中国8月新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，M2-M1剪刀差创四年新低

09-12

中国8月社融规模增量为2.57万亿元，人民币贷款增加5900亿元，人民币存款增加2.06万亿元，M2-M1剪刀差较上月缩小了0.4个百分点，创四年新低。市场分析认为，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供了支撑。

12日，中国人民银行公布金融数据显示：

2025年前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。结合前值计算可得，8月社融规模增量为2.57万亿元。
2025年8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%，8月社融存量为2.4万亿元。

前八个月人民币贷款增加13.46万亿元，8月人民币贷款增加5900亿元。
前八个月人民币存款增加20.5万亿元，8月人民币存款增加2.06万亿元。
8月末，广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%。狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6%。8月末的M2-M1剪刀差是2.8个百分点，较上月缩小了0.4个百分点。

据央行主管媒体《金融时报》分析，总的来看，8月末，社会融资规模仍然保持较高增速，体现金融对实体经济支撑有力。8月末，广义货币供应量M2余额，与上月持平。财政政策发力增多、社融和贷款均保持合理增长，对M2增速起到一定支撑作用。此外，去年同期M2基数较低，也为当前M2增速保持较高读数创造了条件。

市场分析认为，行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季、房地产支持政策等因素为8月信贷增长提供了支撑。8月是传统暑期消费旺季，个人消费需求的内生增长叠加“以旧换新”等促消费政策的外生推动，消费需求得到进一步释放，贷款需求也有上升。

《证券时报》分析指出，值得注意的是，截至8月末，反映金融支持实体经济力度的两大重要金融总量指标——社会融资存量增速、广义货币（M2）增速均保持高增，且增速均为8.8%。权威专家表示，无论是反映宽货币的M2，还是反映宽信用的社融规模，同比增速均保持在8%—9%之间，说明金融总量是比较宽松的，对实体经济的支持力度已经很大。未来保持金融总量合理增长的同时，货币政策的重点更需在优化结构方面下功夫。可以看出，8月由于M1增速的进一步提高，带动M1、M2“剪刀差”继续收窄，并达到2021年6月以来最低值。

前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元

初步统计，2025年前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。

其中：

对实体经济发放的人民币贷款增加12.93万亿元，同比少增4851亿元；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少816亿元，同比少减767亿元；

委托贷款减少855亿元，同比多减307亿元；

信托贷款增加1942亿元，同比少增1614亿元；

未贴现的银行承兑汇票减少223亿元，同比少减2566亿元；

企业债券净融资1.56万亿元，同比少2214亿元；

政府债券净融资10.27万亿元，同比多4.63万亿元；

非金融企业境内股票融资2669亿元，同比多1093亿元。

2025年8月末社会融资规模存量为433.66万亿元

初步统计，2025年8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中：

对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.19万亿元，同比下降21%；

委托贷款余额为11.15万亿元，同比下降0.6%；

信托贷款余额为4.49万亿元，同比增长5.5%；

未贴现的银行承兑汇票余额为2.12万亿元，同比下降4.1%；

企业债券余额为33.47万亿元，同比增长3.7%；

政府债券余额为91.36万亿元，同比增长21.1%；

非金融企业境内股票余额为11.99万亿元，同比增长3.4%。

从结构看：

8月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.2%，同比低1.2个百分点；

对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比低0.1个百分点；

委托贷款余额占比2.6%，同比低0.2个百分点；

信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；

未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；

企业债券余额占比7.7%，同比低0.4个百分点；

政府债券余额占比21.1%，同比高2.2个百分点；

非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.1个百分点。

广义货币增长8.8%

8月末，广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%。狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6%。流通中货币(M0)余额13.34万亿元，同比增长11.7%。前八个月净投放现金5208亿元。

前八个月人民币贷款增加13.46万亿元

8月末，本外币贷款余额273.02万亿元，同比增长6.6%。月末人民币贷款余额269.1万亿元，同比增长6.8%。

前八个月人民币贷款增加13.46万亿元。分部门看：

住户贷款增加7110亿元，其中，短期贷款减少3725亿元，中长期贷款增加1.08万亿元；

企（事）业单位贷款增加12.22万亿元，其中，短期贷款增加3.82万亿元，中长期贷款增加7.38万亿元，票据融资增加8778亿元；非银行业金融机构贷款增加1227亿元。

8月末，外币贷款余额5517亿美元，同比下降7.1%。前八个月外币贷款增加96亿美元。

前八个月人民币存款增加20.5万亿元
8月末，本外币存款余额329.96万亿元，同比增长8.8%。月末人民币存款余额322.73万亿元，同比增长8.6%。

前八个月人民币存款增加20.5万亿元。其中：

住户存款增加9.77万亿元，非金融企业存款增加6106亿元，财政性存款增加2.21万亿元，非银行业金融机构存款增加5.87万亿元。

8月末，外币存款余额1.02万亿美元，同比增长19.4%。前八个月外币存款增加1654亿美元。

8月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.4%，质押式债券回购月加权平均利率为1.41%

8月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交202.68万亿元，日均成交9.65万亿元，日均成交同比增长16.8%。其中，同业拆借日均成交同比增长1.5%，现券日均成交同比增长20.1%，质押式回购日均成交同比增长17.2%。

8月份同业拆借加权平均利率为1.4%，分别比上月和上年同期低0.05个和0.37个百分点。质押式回购加权平均利率为1.41%，分别比上月和上年同期低0.05个和0.38个百分点。

8月份经常项下跨境人民币结算金额为1.47万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为0.61万亿元

8月份，经常项下跨境人民币结算金额为1.47万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为1.11万亿元、0.36万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.61万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.24万亿元、0.37万亿元。