黄金7周6涨屡破历史纪录高点，华尔街喊“买买买”，散户却集体刹车？

2025-09-14

在全球经济风云变幻的当下，黄金作为永恒的避险之王，再次以强势姿态闪耀市场。本周，尽管通胀数据顽固不化，但黄金价格非但没有迎来预期的回调，反而在多重利好因素的推动下持续攀升，创下新高。这不仅仅是数字上的胜利，更是市场对未来不确定性的集体押注——从地缘政治动荡到美联储即将到来的利率决定，一切都指向黄金的黄金时代。

周二（9月10日），现货黄金曾刷新历史高点至3674.36美元/盎司，最好维持高位震荡走势，收报3643.21美元/盎司，本周周线涨幅约1.56%，过去七周里有六周录得阳线。尽管美国通胀顽固，但报告内容在预期之内，令市场意外的是，美国初请失业金人数变动录得近四年最差表现。

华尔街的专业投资者们依旧信心满满，视之为“必涨之选”，而主街的普通散户则在近期暴涨后稍显谨慎，等待美联储的最终表态。

华尔街 vs 主街：看涨情绪的分化与背后的心理博弈

在黄金价格的强势背后，市场情绪呈现出鲜明对比。Kitco新闻的周度黄金调查揭示了这一分化：华尔街的15位分析师中，80%（即12人）坚定看好下周价格上涨，仅13%（2人）预测下跌，剩余7%（1人）预计横盘。这股压倒性看涨力量，源于专业投资者对美联储政策的深度解读，他们视黄金为通胀对冲和地缘避险的双重利器。

相比之下，主街的268位散户投资者则更显审慎：65%（174人）仍押注上涨，但17%（46人）担忧回调，18%（48人）选择观望观望。这种谨慎并非空穴来风，而是近期暴涨后的自然反应——散户们在美联储“黑天鹅”前，选择收紧仓位，避免潜在的“买传闻卖事实”陷阱。

这种情绪分化，折射出市场参与者的不同视角。华尔街的乐观，源于对宏观趋势的把控：全球混乱依旧，央行持续囤金，而美联储的双重使命（控制通胀与支持就业）正逼迫其转向鸽派。主街的谨慎，则更多是短期噪音的产物：超买信号隐现，获利了结的诱惑渐强。但无论如何，这一对比凸显了黄金市场的成熟——专业与散户的博弈，正推动价格向更健康的方向演进。

专家炮轰：从“混乱政策”到“债务螺旋”，黄金的多重涨势逻辑

华尔街的看涨共识并非盲从，而是多位重量级分析师的集体背书。Barchart高级市场分析师Darin Newsom一针见血：“上涨，因为全球形势未变，混乱仍是首选政策。”这番话直指地缘政治的持久影响，从中东乱局到美欧贸易摩擦，都在为黄金注入避险溢价。

Asset Strategies International总裁Rich Checkan则更注重美联储的变量：“很可能上涨。如果市场对下周降息的预期成真，黄金将水涨船高；但若FOMC意外按兵不动，获利了结或引发抛售。”他的观点平衡了乐观与风险，提醒投资者美联储的“惊喜”可能颠覆一切。

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day则简洁有力：“上涨，新买家正涌入黄金市场。”这反映了机构资金的回潮，而Pepperstone高级研究策略师Michael Brown的看跌声音，成为少数派：“市场对美联储鸽派的预期过高，下周或现回调。”

尽管如此，他的担忧并未动摇大局。Forex.com高级市场策略师James Stanley则坚定捍卫趋势：“上涨，现在逆转无益，卖家尚未发力，尤其在美联储前，坚持主导上涨势头。”RJO Futures高级商品经纪人Daniel Pavilonis的分析最为详尽，他从经济数据入手：“消费者信心、密歇根指数和劳动力市场都在讲述通胀零星、就业走弱的故事。美联储的双重使命迫使其降息，且自伯南克时代起，他们就擅长‘沟通预期’。数据修正如此糟糕，不排除年底三次连续降息。”

Pavilonis进一步剖析黄金的深层逻辑：“市场视此为顽固通胀下的对冲，降息支持就业却可能引发未来通胀浪潮。从央行到街头民众，都视黄金为终极避险。”他特别强调债务螺旋：“历史上，政府通胀摆脱债务是常态，央行增持黄金，散户亦步亦趋。”

此外，金融创新加持涨势：“ETF、期权乃至零日期权放大实物供应，推动价格如完美风暴般飙升。”他甚至大胆预测：“我看涨所有大宗商品，黄金年底触及4000美元，正如70年代的通胀盛宴。”

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler补充道：“黄金过去七周六周上涨，创纪录新高。央行如PBOC持续买金，放宽进出口规则；波兰甚至超中国购金。动量超买，但支撑更强，逢低买入明显。”

Forexlive货币策略主管Adam Button则从地缘角度切入：“上周教科书式突破，本周全球支撑强劲——法国总理下台、日本首相辞职、俄乌和平希望破灭、美G7制裁难产。避险货币凋零，日本收益率升、欧洲不确定、瑞士负利率威胁、美国动荡。根源是美国价值观侵蚀：开放边境、贸易与民主皆摇摇欲坠。图表昭示，一切通向黄金。”

他预计美联储25基点降息将维持派对，除非鲍威尔强硬反击通胀，但这概率低。“年底4000美元，一月季节顺风；若美联储平淡，3500美元是积极买入点。”

FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich的回调警告则增添张力：“黄金地缘敏感，连续四周新高。美欧经济战或推央行加速去美元化购金。但短期超买，RSI回落，过去六年10/11次信号后现修正。周三降息或触发‘买传闻卖事实’。”

CPM集团分析师周四发买入推荐，期金目标9月19日3710美元，止损3650美元：“价格持稳3650上方，尽管近纪录。金融经济政治担忧不减，投资者兴趣浓厚。但获利了结风险大，跌破支撑或下探50-100美元，周末前难现空头陷阱。”

Kitco高级分析师Jim Wyckoff技术派总结：“多头主导期金，目标3750美元阻力；空头需破3550支撑。第一阻力3700-3715，第一支撑3667-3650。”

下周经济风暴来袭：美联储成焦点，多央行决策齐发

展望下周，经济日历堪称“超级周”，多重重磅事件将搅动黄金风云。周一，纽约制造业调查率先登场，揭示区域经济脉动；周二，8月零售销售报告将检验消费韧性。周三，8月房屋开工与建筑许可数据出炉，紧随加拿大银行货币政策决定；所有目光聚焦华盛顿——美联储利率公告与鲍威尔新闻发布会，将决定降息幅度与鸽派基调。周四，英国银行政策决定后，美国每周失业救济与费城联储制造业调查接棒；周五日本银行决策收官。这一系列事件，不仅考验美联储的就业倾斜，还可能放大全球流动性预期，推动黄金进一步突破。

在这一背景下，黄金的命运系于美联储一念之间。若25基点降息伴随就业优先信号，涨势或续；若意外强硬，回调隐忧顿生。但从当前共识看，市场更倾向于“逢低布局”，视下周为蓄势而非转折。

总结：黄金牛市未完，但需警惕波动

总体来看，黄金市场在多重利好因素支撑下依然保持强势。华尔街普遍看多，主街虽谨慎但也不乏乐观者。美联储的利率决议将成为短期内的关键催化剂，决定金价能否再创新高。

然而，投资者也需警惕技术性回调和市场情绪变化。黄金的上涨并非没有阻力，尤其是在价格已处于历史高位的情况下。建议投资者密切关注经济数据、央行政策动向和市场情绪变化，灵活调整策略，把握机会的同时控制风险。