黄金冲上3600美元！现在追高还是止盈？ETF、金条、黄金股谁最香？

央广网北京9月15日消息（记者郑国华）据中央广播电视总台经济之声《财富新观察》报道，近期国际金价持续走高，现货黄金突破3600美元/盎司，引发市场广泛关注。金融街证券股份有限公司研究所所长、首席经济学家张一指出，黄金目前已进入新一轮上涨周期，仍具备配置价值，但投资者需根据自身风险偏好选择合适的投资工具。

针对不同的投资需求，建议可采用差异化配置策略：实物黄金适合长期持有型投资者，投资期限建议3至5年甚至更长；黄金股ETF投资于一篮子黄金产业链上市公司股票，波动较大但弹性更强，适合风险承受能力较高的投资者；黄金ETF以黄金为基础投资标的，追踪黄金现货价格，波动相对较小，适合追求较为稳健收益的投资者；联接基金适合没有证券账户的投资者，可通过支付宝、银行等平台进行小额投资。

张一强调，目前黄金与美元指数等传统影响因素的关联性有所减弱，本轮上涨更多受到美元信用下滑、对美联储降息预期、全球资产配置需求、地缘政治因素以及普通投资者“踏空焦虑”与变现冲动等多重因素驱动，建议投资者保持关注并合理布局。

本期《财富新观察》完整版节目内容提要：

主题：黄金冲上3600美元！现在追高还是止盈？ETF、金条、黄金股谁最香？

嘉宾：金融街证券股份有限公司研究所所长、首席经济学家 张一

方法论一：黄金还能不能买？能买！

①历史规律：黄金上涨大周期内价格一般不会涨一倍就结束。
②资产价格角度对标美股：标普500指数2020年以来几乎翻倍→金价涨至4000美元/盎司可能才合理。
方法论二：三张“黄金菜单”怎么选？
①实物黄金：适合长期持有型投资者，3至10年“传家宝”型。
②黄金ETF：追踪黄金现货价格，波动相对较小，适合追求相较稳健收益的投资者。
③黄金股ETF：投资于一篮子黄金产业链上市公司股票，波动较大但弹性更强，适合风险承受能力较高的投资者。
④场外替代：联接基金、纸黄金等，提示摩擦成本。

方法论三：A股牛市VS黄金牛市，成年人“我全都要”！

配置逻辑：熟悉股票多配权益，熟悉黄金可把黄金当进攻仓。

观察一：金价再创新高，黄金传统周期打破，新周期开启！

①本轮黄金价格上涨因素有哪些？——对美联储降息的预期、美元信用下滑、全球资产配置需求、地缘政治因素以及普通投资者“踏空焦虑”与变现冲动等。

②现在卖金条合适吗？——波段难做，急钱可出，长拿再等一等。

观察二：央行囤金信号＝“官方背书”，但普通人别盲目抄作业！

央行买金≠普通投资者的好机会，要判断是“战略级长期配置”还是对“美元信用下滑”的担忧。