三大人民币汇率指数下挫 CFETS按周跌0.17

新华财经上海9月15日电（葛佳明） 中国外汇交易中心公布数据显示，9月12日当周三大人民币汇率指数全线下跌，CFETS人民币汇率指数报96.6，按周跌0.17；BIS货币篮子人民币汇率指数报102.39，按周跌0.31；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.12，按周跌0.21。

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图片来源：中国外汇交易中心截图

上周（9月8日至12日）美元指数在低位维持窄幅波动，连续第二周录得收跌，全周累计跌0.12%，收于97.62。非美货币上周表现不一：日元跟随美元走势，上周先涨后跌，最终小幅收跌0.17%；欧元上周继续维持在年内高位震荡，最终小幅收涨0.15%；英镑小幅收涨0.35%。

人民币上周继续在年内高位附近小幅波动，在岸人民币兑美元夜盘收报7.1246，上周累计下跌132个基点；离岸人民币兑美元夜盘收报7.1237，全周累计跌26个基点。人民币对美元中间价全周累计调升45个基点。

中信证券首席经济学家明明认为，近期人民币对美元汇率的升值，主要受到美元指数偏弱运行创造的相对温和的外部环境、央行中间价报价释放较强汇率预期引导，以及近期国内权益市场表现亮眼、吸引外资流入等内外因素共振的驱动。

一方面，从外部因素看，美国就业市场走弱叠加通胀数据符合预期强化了市场对美联储9月降息预期，使得美元指数走弱。从内部因素看，中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳表示，沪深300等主要股指升至年内新高，外资或亦有流入国内股市，对外汇市场供求起到一定改善作用。整体来看，人民币汇率预期继续保持平稳，并对一篮子货币小幅下跌。

往后看，李刘阳认为中间价的变动将继续由多重因素引导，在近期美元下跌，人民币对一篮子货币表现不弱的背景下，中间价升值速度可能整体偏向温和。具体而言，首先，衡量人民币对一篮子货币强弱的CFETS指数在4月下旬至今的5个月时间内大致维持在95~97的区间内，目前约96.6，处于区间上沿，且近期美元偏弱，因此逆周期因子能够在允许中间价升值的背景下避免对一篮子货币表现过强。

与此同时，目前内外部环境仍将驱动即期汇率的升值，李刘阳认为短期内若美元继续偏弱，中间价仍将保持温和升值。中期来看，人民币对一篮子货币有更强升值空间，则逆周期因子可以推动中间价更大幅度升值，以进一步实现人民币汇率弹性的恢复，实现有涨有跌的双向波动。

“展望未来，人民币汇率大概率延续稳健走势。”工银国际首席经济学家程实认为，一方面，我国经济结构转型持续深化，消费升级、科技创新和绿色转型不断孕育新的增长动能，为国际收支与资本市场提供了坚实支撑；另一方面，在政策协同发力的作用下，我国资产仍具备相对吸引力，有助于稳定跨境资金流动。

【国内方面】

•当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。

•2025年中国国际服务贸易交易会14日在京闭幕，本届服贸会会期共达成建筑、信息技术、金融等领域超900项成果，举办了13场主题论坛、81场专题论坛、75场洽谈推介，吸引近2000家企业线下参展、近5600家企业线上参展。线下参展企业整体国际化率超20%，覆盖26个服务贸易前30强国家和地区。商务部服务贸易和商贸服务业司二级巡视员朱光耀表示，下一步，将推动服务贸易创新提升，促进数字贸易改革创新发展，支持服务外包新模式做大做强，制定出台促进服务出口和扩大入境消费的政策措施。深化服务贸易与现代服务业、高端制造业、现代农业融合发展，促进服务贸易与货物贸易融合发展，打造服务出口新的增长点。

•人民银行12日发布《2025年8月金融统计数据报告》，数据显示，8月末，广义货币（M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%。狭义货币（M1)余额111.23万亿元，同比增长6%。流通中货币（M0）余额13.34万亿元，同比增长11.7%。前八个月人民币贷款增加13.46万亿元；人民币存款增加20.5万亿元。

•8月份，我国消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。国内市场竞争秩序持续优化，部分行业供需关系改善，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由上月下降0.2%转为持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

•据海关总署，今年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。今年前8个月进出口总值超29万亿元其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%。海关总署统计分析司司长吕大良介绍，今年前8个月，我国进出口累计增速较上半年加快0.6个百分点，其中8月当月出口、进口均增长，已连续3个月实现双增长。

【国际方面】

•美国劳工部9日发布的初步修订数据显示，2024年4月至2025年3月美国新增就业岗位比最初统计的少91.1万个。分析人士认为，这不仅表明美国就业市场的实际表现比先前预期更为疲软，而且意味着美国就业增长陷入停滞可能比预期更早，进一步加剧外界对美国经济状况的担忧。

•美国国会预算办公室12日发布最新经济展望报告，下调对美国今年经济增长的预测，同时上调对美国今年通货膨胀和失业率的预测。

•美国9月密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创5月以来新低，预期为58。5年通胀预期初值3.9%，连续两个月回升。

•美国8月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，创下自今年1月以来的最高涨幅；环比增幅达0.4%，均超出市场预期。数据强化了市场对通胀压力持续存在的判断，叠加近期就业市场疲软信号，引发对经济陷入滞胀的担忧。尽管如此，多数分析师仍预计美联储将在下周的政策会议上采取降息行动，但具体幅度尚存不确定性。

•欧洲中央银行11日召开货币政策会议，决定维持欧元区三大关键利率不变。这也是美欧贸易协议达成后，欧洲央行首次召开货币政策会议。分析人士认为，更高的关税、走强的欧元、加剧的全球竞争及欧元区主要经济体政治动荡，会抑制欧元区经济增长，并对欧元区稳定通胀的目标带来巨大的不确定性。

•国际评级机构惠誉12日发布报告，将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”，评级展望调整为“稳定”。报告指出，此次下调法国评级源于该国政治动荡持续、预算法案久拖未决。市场分析师提示，法国债市的脆弱性正在增加，并出现罕见的风险定价异常，投资者应对法国经济前景保持高度警惕。