业内人士：美国经济挑战可能被低估，美联储或将开启"恐慌性降息周期"

09-16

华尔街资深分析师、全球宏观另类投资公司 Phinance Technologies 的创始合伙人Ed Dowd近日表示，特朗普当选总统后"继承了一个烂摊子"，美国经济正面临被外界低估的严峻挑战。他警告，美联储即将开始的降息或将演变为"恐慌降息周期"，类似2007年金融危机爆发时的情形，但降息难以阻止资产价值缩水。

Dowd认为，美国劳工统计局（BLS）上周公布的年度就业修正数据暴露了拜登政府时期经济数据的严重问题，他形容特朗普现在必须应对的是"一场灾难"。

Dowd还认为，美国房地产市场已开始走弱，通胀预期下行，而美联储的降息措施恐难以逆转这一趋势。Dowd预测全球将陷入"非常深度的衰退"，建议投资者考虑黄金和土地等避险资产。

就业数据修正暴露经济“统计欺诈”
上周二BLS公布，截至今年3月的12个月内，美国的非农就业人数超预期大幅下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。这是自2000年以来的最大下修。Dowd对如此大幅下修就业数据提出严厉批评，称这种偏差具有欺诈性质。他说

“这可能是统计欺诈，也可能是官僚无能，或者两者兼有。这种偏差高达离谱的7个标准差。3.4个标准差就相当于人一生中至少被闪电击中一次的概率，这种可能性非常小。7个标准差的偏差强烈暗示存在欺诈行为。”

Dowd指出，拜登政府期间大规模非法移民（据他估计约2000万人）人为地支撑了美国经济数据，如今随着特朗普新政府加强边境管控和驱逐非法移民，这些因素将逆转，进一步拖累经济表现。

美国面临“房产衰退”危险 通胀料将低于2%
房地产市场正在成为美国经济的主要隐忧。Dowd预测，房地产市场将继续下滑，这将对整体经济产生深远影响，因为房地产占经济的36%。Dowd解释道：

“房地产市场正在崩溃，因为人们无法负担住房成本。之前支撑房地产市场的是非法移民支付的租金。随着特朗普关闭边境并驱逐非法移民，这一趋势正在逆转。我们一个月前发布的房地产报告显示，所有指标都在走低，我们将面临房地产衰退。”

由于房地产市场走弱，Dowd预测通胀将显著下降，“我们预计将看到低于2%的通胀数据”，这与美联储的通胀目标一致，但却是经济疲软的表现，而非健康降温的结果。

美联储或陷入"恐慌降息周期" 资产价值缩水难以避免
关于市场普遍预期的美联储降息，Dowd提出了令人担忧的历史类比。他表示，当前情况类似于2007年金融危机初期，当时美联储开始降息，但股市直到2009年才触底。Dowd警告：

“这是我认为的'恐慌降息周期'的开始。我们将看到美联储在这种资产通缩过程中一路降息。在增长放缓的环境下降息并不会导致资产（价值）再通胀。他们已经落后于形势，而且随着我们陷入通货紧缩，他们还会一路降息。”

Dowd认为，美联储的降息将无法阻止即将到来的资产价格下跌和经济衰退。他表示，当前的经济困境不仅限于美国，欧洲等地也面临重大问题，全球经济将很快陷入"非常深度的衰退"。

投资建议：黄金与土地胜过加密货币
面对即将到来的经济挑战，Dowd建议投资者关注传统避险资产。他表示仍然看好黄金，并透露其客户正在增持黄金和土地，而非加密货币。

这一建议基于他对资产通缩和经济衰退的预期。在利率下行、资产价格下跌的环境中，传统避险资产可能提供更可靠的价值保存功能。

Dowd在华尔街的职业生涯中曾成功预测多次重大市场转折，包括安然和朗讯科技的崩盘，以及最近的利率见顶回落和房地产市场下滑。他的最新预警引发了市场参与者对美国经济前景的更多担忧。