夏季消费完美收官 美国零售销售连涨三月

 2025-09-16

美国8月零售销售额实现连续第三个月增长，且增长范围广泛，为整个夏季的稳健消费画上句号。美国商务部周二发布的数据显示，未剔除通胀因素的零售采购额在7月录得同等涨幅后，8月再度增长0.6%，这一表现超出彭博社经济学家调查中的所有预期。若剔除汽车销售，8月零售销售额增幅达0.7%。

在13个零售品类中，有9个品类实现增长，其中线上零售商、服装店及体育用品店领涨，这一趋势或反映出返校季购物需求的拉动。尽管部分经济学家曾预计汽车销售会拖累整体数据，但该品类销售额仍实现小幅增长，只是增速相对放缓。

周二发布的这份报告进一步印证，即便面临关税推高部分商品成本、消费者信心低迷以及劳动力市场显露疲软迹象等多重压力，美国消费者的消费意愿仍未减弱。尽管薪资增长势头有所降温，但多数劳动者的薪资涨幅仍高于通胀水平;此外，部分群体(尤其是高收入人群)还受益于股市上涨带来的财富效应。

消费者支出支撑着美国三分之二的经济活动，因此美联储官员在制定利率政策走向时，正密切关注这一指标。目前，美联储仍在评估唐纳德·特朗普推出的关税政策最终对物价产生的影响，但市场普遍预期，在周三结束的为期两天货币政策会议上，美联储将宣布降息，以保护劳动力市场免受进一步恶化的冲击。

该报告发布后，美股期货延续涨势，美国国债收益率也随之上升。

零售销售报告显示，被称为“核心零售销售额”(即计入政府国内生产总值(GDP)商品消费计算的指标)的品类在8月增长0.7%，截至目前这一数据表明美国第三季度经济开局稳健。核心零售销售额指标剔除了餐饮服务、汽车经销商、建材商店及加油站等品类。

零售销售数据主要反映商品采购情况，而商品消费约占整体消费者支出的三分之一。由于该数据未剔除通胀影响，销售额的增长也可能包含物价上涨带来的推动作用。

报告涵盖的多个品类(包括服装和汽车)8月消费者价格均出现上涨。关于8月商品与服务实际消费情况的报告将于本月晚些时候发布。

值得注意的是，餐饮服务(零售报告中唯一涵盖的服务类品类)销售额在7月下降后，8月回升0.7%。

上周公布的通胀数据显示，多数企业在8月选择暂不涨价。原因在于，许多企业担心大幅提价可能导致消费者流失。