迈科期货：贵金属偏强运行，关注美联储议息会议

2025/9/17

　　一、财经要闻

　　1.美国参议院以48票对47票的微弱优势，通过对米兰出任美联储理事的提名，美国总统特朗普签署有关任命文件。这意味着米兰能够参加周二开始的美联储议息会议，并拥有投票权。

　　2.美国上诉法院裁定，美联储理事库克可继续留任，驳回特朗普政府要求将其解雇的紧急申请。美国白宫发言人表示，特朗普政府将就法院阻止撤换美联储理事库克的裁决提出上诉。

　　3.美国财长贝森特表示，美联储一直反应滞后，25个基点的降息已被市场消化，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期。贝森特还表示，与前圣路易斯联储主席布拉德会谈进行得不错。

　　4.美国众议院的共和党议员公布了一项临时支出议案，旨在避免美国联邦政府10月1日关门，但该议案未包含民主党人要求的医疗保健政策，给未来激烈的两党较量埋下伏笔。

　　5.美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长。经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长。美国消费者支出依然强劲，或将为美联储的降息决策带来新的考量。

　　6.受汽车及部分非耐用品产出反弹推动，美国8月制造业产出环比增长0.2%，好于市场预期的下降0.2%，而7月数据经下修后为环比下降0.1%。

　　7.央行行长潘功胜在《求是》发表署名文章指出，国际主导货币具有全球公共产品的属性，由一国主权货币来承担存在内在的不稳定问题。未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。智能合约、去中心化金融等技术将持续推动跨境支付体系的演进和发展。

　　8.“境外个人境内限购房令取消”系误读。外汇局新闻发言人李斌强调，境外个人境内购房结汇支付便利仅是在银行办理资金结汇支付时的审核程序优化，并未改变现行境外个人境内购房政策。享受政策便利的前提是境外个人符合房地产主管部门和各地购房资格条件。

　　二、基本面分析及结论

　　贵金属价格延续上行，但上周以来上行幅度不及9月初。9月初以来，美联储持续维持年内降息75bp的预期，以及美联储9月份议息会议降息25bp的预期。目前贵金属价格对这一预期有充分消化，进一步上行需要更多利多因素支持。所以周四凌晨两点的美联储议息会议非常重要。此次议息会议降息25bp基本是定局，关注重点是美联储对于未来货币政策路径的表态，以及鲍威尔讲话对此次降息的态度，认为是预防性降息，还是经济下行做出的反应。美联储对未来货币政策路径的表态，将影响美联储的降息预期在目前基础上进一步宽松，还是有所向下修正，这影响短线贵金属行情走势，造成短线波动。

　　结论：多头思路，但注意美联储议息会议结果公布前后价格波动风险。沪金主力合约关注835/827短线支撑，沪银主力合约关注9900短线支撑。