迈科期货：美联储降息未超预期，贵金属短线略有调整

2025/9/18

财经要闻

　　1.美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。美联储主席鲍威尔表示，就业增长已放缓，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。通胀最近有所上升，仍略微偏高。商品通胀已加速，服务通胀回落仍在继续。持续性通胀的风险需要加以管理，通胀风险倾向于上行。

　　2.美国8月份新屋开工年化总数从7月的142.9万套下降至130.7万套，远低于预期的136.5万套。建筑许可从7月的136.2万套降至131.2万套，创下2020年5月以来最低。

　　3.美国上周MBA30年期抵押贷款利率下降10个基点至6.39%，创近一年来最低水平，推动再融资活动指数攀升至2022年初以来的最高值，住房购买申请指数也同步走高。

　　4.加拿大央行降息25个基点至2.5%，为3月以来首次降息，理由是经济走弱且通胀上行风险减弱。加拿大央行在利率前景方面几乎没有提供前瞻性指引，称由于全球保护主义和关税带来的潜在通胀风险，将“谨慎行事”。

　　5.知情人士称，预计日本央行将在本周的货币政策会议上维持利率不变，日本央行政策委员会成员表示了现在加息还为时过早的观点。

　　6.日本8月份出口额同比下降0.1%，连续第四个月下滑；进口同比减少5.2%。其中，对美国出口同比下滑13.8%，创四年多来最大降幅，对美汽车出口同比大降28.4%。
　　
    基本面分析及结论

　　今日凌晨美联储议息会议，如预期降息25个基点，基准利率降至4.0%-4.25%，点阵图显示美联储年内降息3次，贵金属价格一度上行，但随后鲍威尔发表讲话，尽管美联储从偏向通胀转向更趋向平等，但今年政策仍保持限制性水平，鲍威尔讲话后贵金属价格冲高回落。另外点阵图也并未像市场预期的那样宽松，有9位联储官员认为年末基准利率降至3.5%-3.75%，即再降息两次，每次25bp，另外有8位联储官员仅支持降息1次或者甚至不降息。所以短线贵金属价格冲高回落，但在地缘风险持续以及欧美债务风险担忧仍存情况下，中线仍保持偏多思路。

　　结论：短线冲高回落，略有调整。沪金主力合约关注827、820短线支撑，沪银主力合约关注9900、9750短线支撑。