国信期货：市场消化联储信号，金银震荡整理

2025/9/19

周四晚间，贵金属市场延续高位震荡调整态势。纽约金主力合约下跌1.06%，收报3678.30美元/盎司；沪金主力合约同步走低，收跌0.71%，报828.09元/克。白银表现相对平稳但亦小幅下滑，纽约银主力合约微跌0.08%，收于42.12美元/盎司；沪银主力合约收跌0.06%，报9902元/千克。

周四晚间，美元指数收跌。“美联储传声筒”称本次降息或是鲍威尔在政治压力扩大前维护政策独立性的关键努力，预期兑现继续令市场波动。美国经济数据方面，美国初请失业金人数虽创近四年最大降幅，但北卡罗来纳州数据随后被曝存在严重低估错误，显著削弱数据可信度，加剧市场对经济指标准确性质疑。地缘方面，特朗普反对英国承认巴勒斯坦国，阿联酋警告若以色列吞并西岸将降级与以关系，中东紧张局势再度升温，推升避险情绪。

整体来看，短期技术性回调属于正常调整，并不改变贵金属中长期看涨格局。关键需关注纽约金在3550美元及纽约银在40美元附近的支撑效力，若企稳夯实，叠加美联储宽松周期延续、地缘不确定性持续以及多国央行增持黄金的趋势，金银仍有望重拾升势。操作上可借助回调分批布局，中长期维持看多观点。