美联储降息叠加避险情绪升温，支撑金价向上走强，等待加速

2025-09-22

黄金价格在美联储首次降息后维持强势。上周三，美联储宣布下调基准利率25个基点，黄金因此获益，因低利率提升了无息资产的吸引力。

现货黄金目前报3688.40美元/盎司，仅比历史新高低20美元。 不过，美联储主席鲍威尔强调，未来政策将采取“逐次会议”评估的方式，这令市场对快速降息的预期有所降温，金价在冲高后短暂回落。

市场分析人士指出： “即便降息节奏放缓，但金价的整体上行趋势并未改变，因市场对进一步宽松仍有较强预期。”

本周市场关注的焦点将是美国个人消费支出（PCE）价格指数，作为美联储偏好的通胀衡量指标，该数据若显示物价涨幅放缓，将进一步强化年内追加降息的预期。

同时，鲍威尔将在周二发表经济展望讲话，或再次影响市场情绪。 据市场调查显示，交易员目前预计今年仍有接近两次降息的可能性。

受此推动，黄金今年累计涨幅已接近40%。除利率预期外，地缘冲突风险、美国关税政策带来的全球经济不确定性，以及各国央行持续增加购金与ETF持仓的支撑，都为金价提供了额外的上涨动力。

此外，其他贵金属走势相对平稳。白银与铂金持稳，而钯金录得小幅上涨。与此同时，美元指数微升0.1%，但未能对黄金形成明显压制。

日线图显示，现货黄金在3650美元附近形成强劲支撑，短期阻力位集中在3700美元关口，若突破该水平，有望再度冲击历史高点3710-3720美元区域。

均线系统维持多头排列，MACD仍处于正动能区间，但动能柱有所收窄，显示上行趋势放缓。若价格跌破3650美元，则可能回调至3600美元整数位寻求新的支撑。

编辑观点：

黄金走势目前受到美联储政策预期与避险需求的双重驱动。从短期来看，若本周PCE通胀数据放缓，金价或再度逼近甚至突破历史高点；但若数据超预期强劲，则可能引发市场调整。

中长期来看，央行购金趋势、全球经济不确定性与持续的地缘风险，将继续为黄金提供坚实支撑。应关注3700美元附近的突破情况，以及美联储后续表态对市场预期的修正。