无视美联储警告！黄金悍然再创历史新高 白银跟涨期权交易爆表

 2025-09-23

尽管美联储官员在货币政策前景方面发表了谨慎评论，但投资者仍选择忽视，黄金再度创下历史新高。周二亚洲市场，现货黄金小幅上涨至每盎司3749.27美元，延续了此前两个交易日的涨势，并再度刷新纪录。

上周金价短暂下跌后，投资者大量涌入交易型开放式基金(ETF)，其中周五的持仓增速创三年多以来最快。此前，美联储主席鲍威尔在央行上周三降息后释放出抑制快速宽松预期的信号，导致金价一度承压。通常而言，利率下降有利于无息的贵金属。

BMO资本市场分析师Helen Amos与George Heppel在周一的一份报告中写道：“在美联储降息25个基点后，金价一度因鲍威尔在FOMC讲话中释放的谨慎信号而回落，但新的上行动能已经形成，ETF流入仍是推动力。随着降息周期已被确立，我们认为进入第四季度，黄金价格的风险回报依然积极。”

鲍威尔将在周二稍晚发表一场备受关注的经济前景演讲。上周公布的点阵图显示，美联储内部对未来政策路径的分歧较大。与此同时，多位美联储官员周一重申未来在利率决策上需要保持谨慎。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，在通胀压力依然高企的情况下，进一步降息的空间有限。亚特兰大联储主席博斯蒂表示，他目前不支持进一步降息，因为“通胀已长时间维持在过高水平”。博斯蒂克预计，2025年全年只会降息一次。他表示：“我不会支持再次降息，但我们将继续观察经济情况。

与此同时，白银维持三连涨，价格接近每盎司44美元。这一较便宜的贵金属可能受益于看涨期权交易的支撑。上周五，安硕白银信托(iShares Silver Trust)的期权日成交量激增至120万份，创下自2024年4月以来最高水平。看涨期权同样大幅攀升。

在美联储放松货币政策、各国央行增加储备持有、以及持续的地缘政治紧张局势推动避险需求的背景下，黄金和白银成为今年表现最佳的大宗商品之一。包括高盛在内的多家大型银行均预计金价将进一步上涨。

展望未来，交易员将密切关注本周即将公布的数据，其中包括周五的美国个人消费支出(PCE)物价指数。作为美联储首选的通胀指标，该指数可能放缓增长，从而为进一步降息提供支持。

Pepperstone Group Ltd.研究主管Chris Weston在周二的一份报告中表示：“投资经理和交易员能够——而且正在——通过持有黄金多头头寸来对冲美国核心股票的风险。作为分散投资的首选资产，黄金的逻辑显而易见，因为它与其他主要资产类别的相关性较低，而且所有人都可以看到它正在大幅上涨。”