欧央行奇波洛尼：当前利率处于合适水平 通胀风险非常均衡

 2025-09-24

欧洲央行执行委员会成员奇波洛尼(Piero Cipollone)表示，目前利率处于合适水平，他不认为通胀在任何方向上存在重大威胁。奇波洛尼在接受采访时表示，尽管主要由贸易引发的不确定性存在，但欧洲经济依然“相当有韧性”。他表示，本季度出现放缓后，增长应会恢复此前的模式，“我们认为通胀风险非常均衡。我们处在一个良好位置。我是说，我们正好在目标水平上。未来两年我们都会接近目标”。

目前，随着通胀达到2%的目标，且尽管美国加征关税带来阻力，欧元区20国的产出仍在持续增长。政策制定者似乎乐于暂时将借贷成本维持在当前水平。不过，欧洲央行行长拉加德尚未就价格风险的平衡发表评论。

虽然投资者和分析师已排除了将存款机制利率从当前2%水平进一步下调的可能性，但部分官员希望在年底重新评估形势。届时，他们将在12月开会，获得新一轮经济预测，这将更清晰地揭示美国总统特朗普加征关税的影响、并帮助他们判断当前利率水平是否低到足以可持续地实现2%的通胀目标。

在日前哥本哈根举行的欧洲财长会议期间，与会的欧洲央行决策者们表示，他们有信心认为目前2%的存款机制利率适合实现该目标。但在如何评估经济前景面临的风险严重程度、以及对通胀短期内低于目标的容忍度上，各方意见不一。

例如，欧洲央行管委会成员、拉脱维亚央行行长Martins Kazaks就表示应该谨慎行事。他认为，欧洲央行不可能在任何时候都精确维持2%的通胀水平，如果每次偏离目标就调整利率是不合适的。他表示：“我们不需要匆忙行事。作为央行，我们不应该在每次会议上都跳来跳去。如果有必要，我们会调整利率，但目前我们已经实现了2%的目标。”“这意味着10月调整的门槛相当高。12月会议将有更多数据支撑，尤其是新的预测。”

不过，立陶宛央行行长Gediminas Simkus则支持进一步降息。他表示：“从风险管理角度看，降息比不降息更好。这样有利于通胀目标，有利于经济，因此我们应该在12月采取行动，然后再观望。”“很难想象中期通胀不会低于我们的目标。我完全预计2028年的预测将低于2%。很难设想一个通胀会高于目标的情景。”他指出，来自中国的进口和走强的欧元正在压低价格，一些国家可能也不会按计划实施新的碳排放交易体系，这将进一步抑制通胀。