国信期货：金银同步走高，白银表现亮眼

2025/9/26

周四晚间，金银价格同步收涨。纽约金主力合约上涨0.1%，报3771.1美元/盎司；沪金主力合约跟涨0.25%，报858.12元/克。白银表现亮眼，纽约银大幅上涨2.09%，报45.114美元/盎司；沪银主力合约同步上涨1.72%，收报10575元/千克，创历史新高。

周四晚间，美元指数有所反弹。美国经济数据表现强劲，第二季度GDP增速上修至3.8%，初请失业金人数降至近期新低，一定程度上削弱了市场对美联储快速降息的预期。与此同时，美联储内部意见分歧明显，部分官员关注就业放缓支持宽松，亦有官员对通胀保持警惕，政策路径不确定性增大。地缘方面，美俄军机拦截事件、俄罗斯延长汽柴油出口禁令、中东局势持续紧张等因素推升避险情绪。

多空因素交织下，美国经济韧性或抑制市场对降息节奏的预期，但地缘政治风险与全球债务高企仍为金银价格提供支撑，短期市场或延续震荡偏强格局。今晚将公布的美国8月PCE物价指数尤为关键，若通胀数据超预期上行，可能提振美元并短期压制金银走势。技术面上，纽约金关键支撑位于3700美元/盎司附近，上行阻力看向3900美元/盎司；白银当前已突破45美元/盎司关口，若能有效站稳，下一目标可上看48美元/盎司，其下方重要支撑参考43美元/盎司附近。操作上仍建议采取逢回调分批布局策略，注重仓位管理。