两天暴涨超100美元！黄金势不可挡，持续刷新历史新高

2025-09-30

周一，迫在眉睫的美国政府潜在关门危机震动市场并导致美元走低，黄金再度刷新历史新高至3830美元上方。周二亚盘，黄金涨势不停，并一度冲上3860美元，本周头两个交易日已涨超100美元。

金价今年已上涨超45%，其炙手可热的涨势受到对政府债务水平和通胀的担忧，以及对美元作为储备资产地位的质疑所推动。

据分析师和市场参与者称，最近这轮飙升的一个主要驱动力，是西方投资者大量涌入黄金交易所交易基金（ETF）。

德意志银行的分析师在一份给客户的报告中写道，“ETF需求如此强劲地重返舞台，意味着现在存在两种形式的‘侵略性’黄金买盘，分别来自各国央行和ETF投资者。”

过去连续四周一直有资金流入黄金ETF，使得ETF的总黄金持有量按吨位计算已接近疫情时期的历史高点。据黄金矿商的行业组织世界黄金协会称，9月份的资金流入量正接近100吨，为4月份以来的最快月度增长率。

美国政府关门的前景进一步提振了金价，黄金被视为对冲美元和美国政治体系日益增长的不确定性的工具。美国总统特朗普周一与国会议员的会晤未能取得进展，美国参议院共和党将于周二再次就避免联邦政府停摆的法案进行投票，民主党人扬言拒绝短期临时支出法案。

今年以来，各国央行已增持黄金，因为金条被视为与世界主要储备货币美元相抗衡的一种有吸引力的资产。

投资者对金条日益增长的兴趣，也明显体现在对冲基金等投机性投资者的仓位上，根据商品期货交易委员会的最新数据，他们持有的多头头寸已创下730亿美元的纪录。

法国兴业银行大宗商品研究主管Michael Haigh说，“他们没有撤回这些头寸，因为最近的政策讲话和通胀都指向更低的利率和持续的通胀。”

世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示，“害怕错过”（FOMO）的情绪正开始蔓延，先前错过了金价上涨行情的对冲基金现在正试图入场。他指出，最大的ETF增持发生在规模更大、流动性更好、费用也更高的ETF中，这通常更受机构投资者而非散户投资者的青睐。