尼打击非法锡矿全球锡价应声上涨 供应冲击影响下锡价或震荡偏强

新华财经北京9月30日电（记者 王小璐）29日，受印尼打击非法锡矿消息影响，市场对锡矿供应紧张的情绪加剧，内外盘锡价应声大涨。

当日，伦锡大幅拉升超3%、强势突破每吨35510美元；沪锡主力合约29日夜盘时段强势冲高至283000元／吨，双双创下今年5月以来最高价格。

市场分析机构认为，虽然当下锡市需求端表现平淡，但市场对“金九银十”旺季需求阶段回升仍抱有期待，加之精炼锡库存持续处于低位，短线锡矿供应收紧的影响下，锡价或将震荡偏强运行。

供应收紧担忧加剧

29日，印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多宣布已经下令关闭苏门答腊岛（Sumatra island）邦加-勿里洞省（Bangka Belitung）的1000座非法锡矿，并全面封堵走私通道。

这一消息迅速在锡市场引发震动，由于该地区是全球重要的锡矿开采中心，市场担忧全球锡供应可能收缩，锡价随即大涨。

新湖期货分析，印尼取缔非法采矿的行为对全球供应有一定扰动，但实际来看影响较小。因印尼暂停的违规矿企均为小型矿企，关停的1000个非法采矿点产量较少，印尼锡矿出口量并不多，而该国锡冶炼厂多自有正规矿，因此预计此次印尼严查非法采矿的行为对该国锡产量总体影响量级不大。

事实上，在印尼此次打击非法采矿前，锡矿供应已经持续紧张。

根据上海有色网（SMM）基于市场交流整理的数据，2025年8月国内精锡产量环比减少，主要受云南企业检修影响，预计9月份产量将进一步减少。

金瑞期货进一步指出，基本面上，缅甸锡矿复产不及预期，云南矿主称佤邦11月前难大量产出；国内云南、江西冶炼厂原料紧张，开工率偏低，云南炼厂季节性检修预期正在兑现。

需求旺季并不明显但预期偏暖

供应端不断收缩的同时，需求端并未展现出强劲的势头，但仍有改善。

中粮期货研报分析，进入9月，国内精炼锡下游旺季消费不及预期，下半年终端消费领域相较上半年增速明显放缓，整体上精锡消费难有亮点，依旧维持刚需表现。

需要看到的是，即便锡需求表现旺季特征仍不明显，但节前主动备货，A股市场半导体、存储芯片、汽车芯片等概念板块表现活跃等，仍对锡需求构成积极支撑。

据SMM，截至2025年8月，国内样本企业锡焊料月度开工率为‌73.22%‌，较7月（71.36%）有所回升，主要得益于​​供应收紧预期、AI等新兴需求支撑以及季节性备货因素​​的综合作用。

虽然传统消费电子等领域的需求疲软态势并未根本扭转，​​整体市场仍处于“供需双弱”的紧平衡格局​​，但对于“金九银十”传统消费旺季需求回暖，市场仍抱有期待。机构预计锡消费领域或形成阶段性回升。

因此，在短线供应冲击加剧的背景下，市场分析机构多认为锡价或将维持震荡偏强态势。

金瑞期货表示，印尼此前已通过反腐行动打击非法采矿，推动行业加速迈向正规化，当前合法采矿需取得RKAB（项目计划和预算报告）资质。此次针对无资质矿点的关停，目前预计对合法流通量的实质影响或有限，短期市场或受消息面带来波动，价格维持高位震荡。

中粮期货预计锡价将维持宽幅震荡走势，运行中枢持续上移。平衡表数据显示，国内精炼锡产量增速约为-2.2%，需求增速下调至-2.4%，全年精锡仍有缺口；当前国内库存持续下降，海外库存显著回升，全球锡锭显性库存小幅下降但仍处于中位水平，预计年内难见大幅累库。但同时也应关注供应端恢复及国内需求大幅走弱的风险。