黄金涨势延续并刷新历史高位，1979年以来最强涨势背后引擎解析

2025-09-30

纽约黄金连续周二（9月30日）延续强劲涨势，盘中再创历史新高至3899.2美元/盎司，且前一交易日录得前所未有的收盘价位（3862.9）。当前这轮上涨动能由多重因素共同推动：市场对美国政府停摆风险的担忧加剧，市场对美联储降息预期持乐观态度，以及美元持续走软。

交投最活跃的2025年12月黄金期货合约周一每盎司上涨44.8美元，昨结算价报每盎司3855.2美元，收盘价为3862.9美元/盎司——不仅突破3800美元心理关口，更创下历史最高收盘纪录。周二盘中交易价格进一步冲高，黄金期货合约一度触及3899.2美元日内峰值。

黄金在2025年表现非凡，年内涨幅已超45%，创下自1979年（当时通胀率突破10%推动金价飙升）以来最强劲的年度表现。

本轮涨势的核心驱动力

随着美国政府停摆威胁逼近，市场参与者日益寻求黄金这一传统避险资产的庇护。若联邦预算案未能通过，政府机构将于10月1日停止运作，促使投资者对冲潜在经济动荡风险。

美元显著走弱为金价提供重要支撑。美元指数已从2月3日109.88的高位急剧下滑至当前97.80水平，累计贬值约11%，这使以美元计价的黄金对国际买家更具吸引力。

此外，市场对美联储年底前进一步降息的预期也助长了看涨情绪。利率下调通常会降低持有黄金等非收益资产的机会成本，从而增强其吸引力。

持续的地缘政治紧张局势继续加剧全球不确定性，而全球各国央行据信在今年始终保持强劲的黄金购买计划，这为金价提供了基本面支撑。

北京时间14:50，纽约黄金连续现报3891.9美元/盎司。