金价在历史高点下方交投，市场焦点转向美国政府停摆风险

2025-10-01

周二（9月30日）美盘时段，现货黄金收复部分早盘失地，盘中交投于3848美元附近。黄金从近3871美元的历史新高跌至3800美元区间后，正逐步收回涨幅，这是因为美国消费者信心数据走弱公布后，买家重新入场。

若美国议员未能在周二午夜前达成拨款协议，美国政府停摆风险将不断上升。在此背景下，投资者对避险资产的需求支撑着黄金的潜在买盘，使其保持稳定。与此同时，持续的地缘政治摩擦继续巩固黄金作为首选避险资产的吸引力；而美国重启关税政策引发了对全球贸易的担忧，这进一步强化了市场对黄金的需求，将其作为应对不确定性的对冲工具。

此外，投资者日益认为美联储（Fed）进一步降息的可能性上升。这降低了持有无收益黄金的机会成本。在这种避险情绪升温且市场预期货币政策将放宽的背景下，黄金的整体前景仍具有建设性。

市场驱动因素：美国停摆与全球紧张局势下，风险情绪保持谨慎

美国经济数据对美元的支撑有限。世界大型企业联合会（Conference Board）数据显示，9月消费者信心指数从8月修正后的97.8降至94.2；而8月JOLTS职位空缺数从7月的721万小幅升至723万，基本符合市场预期。

美国政府停摆担忧加剧。周二，美国总统唐纳德·特朗普与国会领导人在白宫举行的会议未取得任何突破。除非议员们在最后一刻达成协议，否则政府可能从周三起停摆。

潜在停摆可能扰乱美国关键经济数据发布。美国劳工统计局（BLS）周一证实，政府停摆期间将暂停运作，且不会发布经济数据。这意味着，若停摆发生，原定于周五公布的非农就业报告（NFP）将无法按时发布。停摆还可能推迟原定于10月15日发布的月度消费者价格指数（CPI）报告。

美国总统特朗普周一晚间宣布了新的关税政策。自10月14日起，对软木lumber征收10%的关税，并将橱柜、浴室洗手台以及部分布艺家具的关税提高至25%。美国政府以国家安全为由援引第232条款，并警告称，若未能达成新的贸易协议，明年1月关税可能进一步提高。

地缘政治紧张局势持续升级。乌克兰冲突加剧，俄罗斯启动了自2016年以来规模最大的秋季征兵行动，征召13.5万名士兵，同时继续对乌克兰城市发动大规模无人机和导弹袭击。

与此同时，美国总统特朗普周一与以色列总理内塔尼亚胡举行会晤，双方共同公布了一项针对加沙的20点和平提议，呼吁停火、解除武装，并成立一个由国际过渡机构监督的“和平委员会”。

美联储副主席菲利普·杰斐逊周二表示，美国劳动力市场正趋于疲软，若得不到支撑可能面临压力，但他强调，美联储目前阶段无需看到就业市场进一步走弱。他预计，今年剩余时间美国经济增速将维持在1.5%左右，并预计今年之后通胀将重新回落。杰斐逊称，近期的降息使政策更接近中性利率——他认为中性利率是一个“有价值的概念”，但这一概念需要接受不确定性，并采取审慎行动。他补充说，美联储已准备好动用所有工具来履行其使命。

技术分析：现货黄金从在3800美元附近企稳

现货黄金在3800美元这一心理关口上方企稳。该价位同时也是4小时图上21期简单移动平均线（SMA）的所在位置——在金价从近3871美元的历史新高大幅回落后，买家在此价位重新入场。

只要3800美元关口保持稳固，短期市场偏向就仍具有建设性。若金价从该区间反弹，可能为再次向近期高点3871美元附近推进铺平道路。若看涨动能恢复，金价甚至可能向3900美元关口迈进。

然而，若金价明确跌破3800美元，短期市场偏向将转向看空，且可能将价格拉回此前的盘整区间。该区间的强劲支撑位在3700美元底部，且这一支撑位得到100期简单移动平均线（SMA）的进一步巩固。

相对强弱指数（RSI）从超买区间回落后，目前已降至61左右，这表明在金价大幅上涨至历史新高后，出现回调是合理的。动能降温表明市场可能进入盘整阶段；而平均方向指数（ADX）目前在31附近，这表明当前的上升趋势仍具有潜在动能。