美国政府停摆持续，黄金价格向4000美元关口迈进

2025-10-6

　　受美国降息预期逼近以及联邦政府停摆或长期持续的影响，黄金需求攀升，价格创下历史新高，逼近每盎司 4000 美元关口。

　　在本周首个交易日，这一贵金属价格最高上涨 1.5%，突破每盎司 3945 美元。此前黄金已实现连续七周上涨，今年以来累计涨幅已达约 50%。上周，黄金 ETF（交易所交易基金）规模再度扩大。

　　美国政府停摆导致关键经济数据发布延迟，本就不明朗的经济前景更添迷雾。由于缺乏官方数据支撑，交易员只能依赖私营部门报告获取信号，而美国央行（美联储）在评估经济形势变化时也面临挑战。目前交易员仍预计本月美联储将降息 25 个基点 —— 对于不产生利息的黄金而言，这一举措将进一步利好其价格。

　　今年以来，各国央行纷纷增持黄金以实现外汇储备多元化（减少对美元的依赖），推动金价持续走高。此外，特朗普政府引发的经济与地缘政治不确定性，以及美联储的降息行动，也为金价上涨提供了助力。出于对法定货币的担忧，投资者纷纷涌入黄金、白银、比特币等资产，这一趋势被称为 “贬值交易”。

　　私人投资者大量涌入黄金 ETF，成为本轮金价上涨的又一推手。上月黄金 ETF 总持仓量增幅创下三年多来新高，10 月前几日也延续了强劲的资金流入态势。

　　“资金流入态势堪称惊人，” 辉立期货分析师普里扬卡・萨奇德瓦表示，“这充分表明‘逢低买入黄金’的心态已深入人心。”

　　伦敦时间上午 8 点 58 分，黄金价格上涨 1.4%，报每盎司 3943.89 美元。彭博美元现货指数上涨 0.5%，白银、铂金、钯金价格均同步走高。

　　“当前背景未发生改变：美联储仍处于进一步降息通道，同时劳动力市场持续走弱，” 激石集团（Pepperstone Group Ltd）分析师艾哈迈德・阿西里指出，“不过，目前风险收益格局似乎正在转变，在一轮长期上涨行情中，出现战术性回调应被视为健康阶段。”