金价距离4000美元仅一步之遥！空头还有反击机会吗？

2025-10-07

今年以来，黄金价格稳步攀升至历史新高，且目前看来，似乎没有任何因素能在短期内阻止这一贵金属触及每盎司4000美元的关键心理关口。

Libertas Wealth Management Grou总裁兼高级财务顾问亚当·库斯向《市场观察》表示，当前黄金的走势“不像是在为风暴做准备，更像是飞机在飞行途中遇上了强劲的顺风”。黄金在3月中旬首次突破每盎司3000美元后，迅速向4000美元逼近，这一过程足以说明“当所有利好因素同时叠加时，涨势动能的积聚速度有多快”。

库斯指出，黄金此次涨势由五大“强劲顺风”推动，分别是“黏性通胀、地缘政治紧张局势、美元走弱、各国央行购金需求，以及投资者对冲波动的操作”。

市场观察人士还注意到，创纪录的政府债务规模也为今年黄金涨势的韧性提供了支撑。

SPI资产管理公司管理合伙人斯蒂芬·英尼斯在周一的评论中表示：“黄金不只是在上涨——它正重新确立自己‘货币良知’的地位。”他称：“这种曾经作为避险工具而闪耀的金属，如今正带着确定性一路攀升，朝着每盎司4000美元的心理关口冲刺，仿佛一枚在测试自身飞行极限的火箭。”

他补充道，黄金的这波走势“更像是一种‘坦白’”，意味着“全球市场承认纸质货币承诺存在局限性”——这一表述暗指今年美元走弱及美国巨额财政赤字问题。

英尼斯指出，早在特朗普开启第二任期之前，黄金就已启动涨势，但华盛顿最新一轮联邦政府停摆引发的“政治闹剧”，为其涨势注入了“新动力”。

尽管现货黄金尚未突破每盎司4000美元，但英尼斯表示，“在全球不确定性的全力助推下，它已在向这一关口施压”。他强调，当前黄金交易“不再关乎通胀或利率，而是关乎信心与恐惧，关乎货币信任度的缓慢侵蚀”。

“当各国央行、基金和个人都纷纷涌向这一古老资产时，它就不再只是一种对冲工具，而是一种集体共识，”英尼斯称，“在金融武器化与政治表演化的时代，黄金始终保持着它的本质——天平上最后一块诚实的砝码。”

Teucrium董事总经理兼高级投资组合专家杰克·汉利上周末表示，他预计黄金将在本月底前测试每盎司4000美元关口，各国央行的行动已明确传递出“黄金具有战略意义”的信号。他指出，即便金价处于历史高位，全球央行仍在持续增持黄金。

周二，数据显示中国9月末黄金储备报7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持黄金。8月末黄金储备报7402万盎司。

汉利周一向《市场观察》表示，看空黄金的投资者“要么退让，要么继续面临被涨势碾压的风险”。

汉利补充道，尽管每盎司4000美元关口的重要性部分源于“人类对整数关口的执念”，但它绝非单纯的心理关口：“从长期图表来看，这是一个关键的突破延伸位。”他表示，自2023年底黄金确认突破每盎司2000美元后，他就将下一个目标位锁定为4000美元。

以当前金价水平来看，黄金无需太大推力就能突破每盎司4000美元。

道富投资管理公司全球黄金与金属策略主管阿卡什·多希表示，这一“整数关口”将“使2025年黄金市场涨势成为1979年以来最强劲的一轮”。他指出，若要维持涨势，金价突破4000美元后，还需持续的资金流入为市场提供支撑。

多希提到，黄金市场可能出现获利了结与回调，但回调幅度大概率限制在5%至7%之间，且回调时应逢低买入。他说，“在我们看来，黄金持仓仍有很大扩张空间，它并非被过度持有的资产。”

汉利表示，目前来看，“黄金牛市仍在全速冲锋”。但一旦金价触及4000美元目标位，市场很可能进入盘整阶段——在这一阶段，金价将稍作喘息，并确立更稳固的支撑位。