现货黄金站上4000美元大关！盛宴继续还是盛宴终结？

2025-10-08

北京时间周三上午9:57左右，黄金市场再度见证历史时刻，现货黄金站上4000美元整数关口，再创历史新高，今年迄今已累涨近1400美元。

因市场对美国经济的担忧及政府停摆风险升温，现货黄金价格首次突破每盎司4000美元关口，为这轮火热的涨势再添新动力。今年以来，受全球贸易不确定性、美联储独立性争议及美国财政稳定性担忧等因素影响，黄金价格已累计上涨超50%。

随着华盛顿方面陷入政府拨款僵局，投资者为防范潜在市场冲击纷纷寻求避险，进一步加剧了金价上涨的紧迫性。此外，美联储货币政策宽松周期的开启也对黄金构成利好。投资者对此的反应是大举涌入黄金交易所交易基金，9月黄金ETF录得逾三年来最大单月资金流入。

盛宝资本市场策略师Charu Chanana表示：“黄金突破4000美元关口，背后不只是恐慌情绪，更是资产重新配置的需求。当前经济数据发布暂停、降息在即，实际收益率不断走低，而重仓人工智能板块的股票估值已显过高。各国央行为这轮涨势奠定了基础，如今散户投资者和ETF资金正推动金价开启下一阶段上涨。”

Fxempire分析称，若能有效突破4000美元大关，将释放更强烈的看涨信号，为加速上涨打开空间。当前图表形态印证了强劲需求：回调短暂且幅度有限，动能未见明显衰减。后续若出现回调时间延长或幅度加深的情形，可能暗示买方热情消退及内在动能转变。

从长期维度观察，黄金走势与历史上数次爆发式上涨周期形成呼应。前一轮上升浪从基数实现精确的35%涨幅，而当前自7月低点启动的行情，按百分比计算有望对称延伸至4438美元目标位。虽然这并非必然结果，但该斐波那契技术目标凸显出在地缘政治紧张与通胀压力交织的宏观环境下，避险资产蕴含的潜在上行空间。若能维持当前动能，黄金或将进入全新价格区间，进一步巩固其作为投资组合多元化工具的战略地位。

不过，Fxempire表示，尽管看涨逻辑令人信服，但金价已深入抛物线上升阶段，正逐步逼近关键上方阻力。当触及通道上轨时，出现超越过去一个月轻微波动幅度的实质性回调概率将显著上升。过度延伸的涨势往往引发均值回归，可能下探10日均线甚至考验3700美元附近的20日均线支撑以实现健康调整。交易者应在强势中分批布局的同时设置防御性止损——虽然趋势仍利于多头，但审慎原则要求投资者尊重市场的自然波动周期。

另外，美银也警告称，随着上行动能衰竭，黄金可能在第四季度进入“整理或修正阶段”。

该行技术策略师保罗·西亚纳向客户指出，当现货黄金触及重要整数关口时，往往会出现趋势转换。

“自1970年代以来，多个重要整数关口都曾成为当时黄金趋势的支撑或阻力位，”西亚纳在报告中写道。

西亚纳向客户分析称，自2024年初以来金价已实现翻倍，并轻松突破3000美元关口。但他认为现货黄金当前或在4000美元附近构筑阶段性顶部。这位策略师在报告中指出，黄金在2020年8月、2011年8月、2008年3月及2006年5月出现峰值时，价格均较其移动平均线高出约25%。而目前金价较200日移动均线的偏离幅度已达20%，这暗示金价正逼近阶段性高点。