白银能否引领涨势，还是需黄金带动冲高？

2025-10-08

周三（10月8日）美盘时段，随着交易员判断近期涨势是由实际需求推动，还是受黄金创纪录涨势的动能传导影响，白银价格正逼近关键阻力位。在触及49.81美元后，白银开始冲击50.00美元这一关键心理关口——该价位已逾十年未被测试。

白银此次上涨部分得益于黄金的抛物线式攀升，本周黄金已创下4049.70美元的历史新高。目前黄金多头正瞄准4100美元，而白银则在测试能否凭借自身力量突破——其背后的支撑力来自太阳能与电动汽车基础设施扩张所带来的工业需求预期。

黄金避险溢价持续攀升

当前美国、欧洲及日本均面临政治不确定性，避险需求为黄金涨势提供了坚实支撑。美国政府停摆导致国债收益率走低，10年期国债收益率降至4.104%，30年期国债收益率降至4.695%。即便美元指数攀升至98.56，这一因素仍推动市场对黄金的积极买入。

尽管美元走强且美联储发表部分鹰派言论，黄金依旧展现出韧性。期货市场显示，市场预计美联储下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议降息25个基点的概率为92%，且到2026年末累计降息幅度接近110个基点。由于延迟发布的经济数据让市场前景不明，交易员将黄金作为对冲政策不确定性的工具，在此过程中也带动白银价格上涨。

白银逼近50美元是否存在过热风险？

从技术面来看，白银涨势已显过热。当前价格与41.32美元的50日移动平均线之间的差距持续扩大，表明市场已处于超买状态。次要支撑位分别在47.33美元和45.81美元，更深层次支撑位在41.32美元。若跌破这些支撑位，可能引发更大规模的回调。

尽管如此，50.00美元关口的重要性仍不容忽视。由于该价位上方阻力有限，若能明确突破，或为新一轮上涨打开空间。但倘若无法在该区间守住涨幅，也可能引发剧烈的获利了结行为。

需求基本面能否持续支撑白银？

与黄金不同，白银的牛市逻辑并非仅由避险资金推动。交易员正密切关注强劲的工业消费预期——尤其是来自清洁能源领域的需求，认为这将成为更具持续性的推动因素。若实际消耗量能符合这一需求预期，即便黄金涨势停滞，白银也可能与黄金走势脱钩，维持在较高水平。

预测：50美元关口附近看涨但需谨慎

当前动能仍由多头主导，但市场已存在过热迹象。若能明确突破并站稳50.00美元上方，大概率会引发新一波买盘。若无法守住该价位，则可能回调至47.33美元，甚至45.81美元。预计50美元关口附近将出现波动行情，市场需判断白银是在追随黄金走势，还是在引领涨势。