国际金价迭创新高 黄金资产受追捧

上海证券报|2025年10月09日

业内人士认为，美联储10月降息25个基点的概率较高，降息大周期利好黄金及黄金资产价格的进一步走高。

新华财经上海10月9日电（记者 朱妍）国际金价正在持续攀升。10月8日，COMEX黄金的价格盘中一度突破4060美元／盎司，多只港股黄金股在长假期间也表现出彩。业内人士认为，美联储10月降息25个基点的概率较高，降息大周期利好黄金及黄金资产价格的进一步走高。

Choice数据显示，长假期间，COMEX黄金的价格不断创出新高。10月8日，COMEX黄金的价格在盘中一度突破4063.4美元／盎司。

从资金流向看，长假前已有大量资金流入黄金ETF，9月合计净申购份额达到40亿份。拉长时间周期来看，今年前9个月，黄金ETF净申购份额高达135亿份。其中，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF净申购份额为43亿份，华安黄金易ETF为33亿份。另外，国泰黄金ETF、博时黄金ETF净申购份额均超过10亿份。

多只黄金ETF年内规模已实现飞跃式增长。国内规模最大的黄金ETF——华安黄金易ETF规模已经达到682.63亿元，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF近期规模突破了百亿元。

除黄金ETF外，港股黄金股也在长假期间表现出彩。截至10月8日，赤峰黄金、紫金黄金国际10月以来累计涨幅超过20%，山东黄金涨逾15%。

多家券商研报看好后续黄金表现。西部证券认为，黄金正在迎来“第三浪”：第一波涨幅是2016年起“全球贸易-美元结算”体系松动，黄金的交易价值让位给储备价值；第二波涨幅是2022年起，美国将俄罗斯排除出Swift系统，损害美元信用；第三波涨幅从今年9月18日的非常规降息开始，进一步影响美联储独立性。

永赢中证沪深港黄金产业股票ETF基金经理刘庭宇表示，据CME“美联储观察”显示，美联储10月降息25个基点的概率高达89.8%，维持利率不变的概率仅为10.2%。降息大周期下有利于黄金及黄金资产价格进一步走高。

“对于黄金股来说，其半年度业绩高增长的核心原因在于金价上涨和产量增加带来的量价齐升。而高增长的业绩又进一步摊薄了金矿公司的PE估值，这意味着后续黄金股或有望再迎戴维斯双击。除了金矿企业，黄金珠宝商也迎来业绩拐点，同时呈现产品高端化的趋势变革，行业整体景气度值得期待。”刘庭宇说，随着黄金股自身成长性开始逐步体现，叠加A股市场情绪对于黄金股股性的加持，具备较高估值性价比的黄金股未来表现可期。