国信期货：地缘因素缓和压制金价 中长期看涨逻辑未改

2025/10/10

  周四晚间，贵金属市场高位回调，因地缘局势出现缓和信号引发多头获利了结。纽约金主力合约下跌2.4%，收报3972.60美元/盎司；沪金主力合约跟随走低，收于902.28元/克，跌幅1.17%。白银同步回落，纽约银主力合约下跌1.837美元，报47.157美元/盎司；沪银主力合约同步下跌1.17%，收报11078元/千克。

  周四晚间，美元指数走高。消息面上，多空因素交织影响市场情绪。一方面，美联储官员表态再现分歧，威廉姆斯支持进一步降息，而巴尔与卡什卡利则强调谨慎，政策路径仍存不确定性；另一方面，加沙停火协议正式生效，地缘紧张短期缓和压制避险需求。此外，美国劳工统计局拟在政府停摆期间恢复编制CPI报告，关键通胀数据的发布可能为市场提供新指引；刚果（金）央行亦宣布将在金价飙升之际着手建立黄金储备，反映官方购金趋势仍在延续。

  整体来看，贵金属短期震荡属于正常现象，中长期看涨逻辑依然明确。技术面上，黄金下方重要支撑参考3900美元/盎司附近，若价格能够有效站稳4000美元关口，则有望进一步上探4200美元附近阻力。白银方面，需关注46美元/盎司一线支撑力度，若能重新站稳48美元/盎司，则有望再次挑战50美元/盎司附近压力。整体维持回调布局思路，关注关键点位的突破与确认情况。