迈科期货：避险情绪持续，贵金属延续上行

2025/10/16

一、财经要闻

　　1.国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《财政监测报告》指出，到2029年，全球公共债务规模预计将首次突破GDP的100%。IMF警告，如果当前财政支出与债务增长趋势得不到遏制，全球金融稳定性可能面临严重威胁。

　　2.美联储发布全国经济形势调查报告（“褐皮书”）显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大。报告显示，近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降。报告还显示，近几周就业水平基本保持稳定，各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷。

　　3.当地时间10月15日，美国参议院以51票对44票的投票结果，再次未能推进共和党的临时拨款法案。据悉，需要60票才能推进这项将为政府提供资金直至11月底的法案。

　　4.美国行政管理和预算局局长沃特表示，在政府停摆期间，特朗普政府可能会裁减超过1万名联邦政府岗位。

　　5.美国财政部长贝森特表示，他计划在感恩节后向特朗普呈交三到四位领导美联储的候选人，供他进行面试。他还表示，涌入美国经济的投资浪潮是可持续的，并且才刚刚开始，但联邦政府停摆正日益成为一个阻碍。

　　6.美联储理事斯蒂芬·米兰最新表示，近期的贸易紧张局势加大了经济增长前景的不确定性，因此决策者更有必要尽快降息。虽然他个人倾向于更大力度的降息，但考虑到FOMC成员的中位预测，年内再降息两次是现实的预期。

　　7.随着订单和出货量回升，10月纽约联储制造业指数大幅上升19.4点至10.7，远超市场预期的-1.4。前景指数攀升至年初以来最高水平。

　　二、基本面分析及结论

　　中美经贸关系紧张，以及美国政府停摆导致的避险情绪，仍在推动贵金属价格偏多运行。IMF指出，如果当前债务增长和财政支出得不到遏制，金融稳定性受到威胁。美国政府停摆继续，昨日参议院再次未能通过共和党的临时支出法案，但特朗普政府可能在停摆期间永久裁减联邦政府岗位，短期不利于美国就业数据表现，但长期有利于美国经济增长。经济表现方面，美联储褐皮书表示经济整体变化不大，消费支出尤其是商品消费支出有所下滑，但10月纽约联储制造业指数上行，经济预期偏弱但暂无超预期回落风险。中美经贸摩擦自上周五再度显著升级以来，本周前期未进一步恶化，市场对特朗普再度TACO充满期待，但短期也暂无明显缓和迹象，市场等待10月底中美可能的谈判。总体而言，避险情绪维持，贵金属价格在本周初经历大幅震荡后再度走高。

　　结论：保持多头思路，但仍注意盘中波动风险，沪金关注950、930短线支撑，沪银关注11800、11400短线支撑。