金价：高点在二季度前产生

【深圳特区报】  2009年12月24日

今年的国际金价上演了波澜壮阔的牛市序曲，成为投资理财市场的耀眼明星，而创下新高后金市出现大幅震荡，引发了投资者的恐高情绪。明年的黄金投资有没有好机会？风险程度该如何评价？业内专家给出的答案是：明年黄金投资将非常明显地呈现“收益与风险共舞”的特点，一 般投资者未必合适投身其中，但对风险承受度较高、有专业能力的投资者而言，黄金投资魅力依然不减

二季度前将高位运行

谈及明年金价走势，黄金专家、威尔鑫首席分析师杨易君认为，金价在１２月经过调整之后将再续中期牛市，未来几个月将再创历史新高。进入２０１０年，高点应该在２季度以前产生，２～３季度交界区域或３季度可能形成年内低点，但已经不可能再度看见１０００美元以下的金价了。他认为，至少在２０１０年１季度前黄金仍是较好的投资品，近期金价大跌为前期踏空者提供了新的入市好机会。

“今年末到明年４月是传统的黄金季节性消费旺季，加之多国都在增加黄金储备，导致金价会在高位运行。”建设银行深圳市分行理财师胡小燕分析，“进入二季度后金价会有所回落，但起落的幅度都不会很大。”

　　配置必要性存在分歧

　　在日趋明显的通胀预期下，投资者在整理明年的投资组合时，该如何审视黄金投资的必要性呢？杨易君旗帜鲜明地提出，历经２００８年金融危机后，美国放任美元“泛滥成灾”，在美元贬值预期的大背景下，黄金投资应该是非常必要的。胡小燕提出的观点是，对资产雄厚的人士来说，黄金在整个资产配置中应占５—１５％的比重，这是资产布局的有机构成。但对一般投资者而言，如果仅仅着眼于抵御通胀，选择黄金是比较消极和被动的，因为黄金不滋息，没有现金流入，而且明年资本市场被普遍看好，两相比较应重点配置资本市场。

　　招商银行深圳分行的美国特许财富管理师野炼发表了稍有不同的观点。她认为综观近年来黄金和美元相互关联的表现，其作为避险工具的作用并不突出，某些时候黄金本身甚至成为风险的来源，这是投资者值得警惕的地方。如果投资者看重的是资产的安全性，她不建议把黄金作为避险工具来加强配置。

　　黄金投资应分清目的

　　多位专家都提出，个人投资者进入黄金市场应清楚自己的目的。如果投资者买黄金的目的是进行资产保值，那就不应该追求阶段性的投资与投机收益。这部分黄金是“压箱底”以备不时之需。家庭“压箱底”的黄金储备不宜规模过大，不宜超过家庭收入的５—１０％。

　　但如果判断中长期黄金存在较好的投资前景，那么可以加大在黄金领域的投资比例，投资实物、纸黄金、黄金股票，甚至黄金衍生品皆可。既然是投资，就要追求在金价涨跌波动中获利，还可以利用欧美市场和亚洲市场之间的轮动赚取差价。