国际金价再创历史新高 专家解读背后三大动因

海报新闻 2025-10-18

17日，国际金价继续攀升，每盎司黄金价格超过4300美元。美国纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格17日盘中一度涨至每盎司4392美元，创历史新高。另一方面，国际现货黄金交易17日盘中一度涨至接近4380美元，再创新高。那么国际金价上涨背后有哪些原因？又会对国际金融市场带来哪些影响？

长期战略配置考量 美联储降息预期强化

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：首先是从长期战略配置角度考量，全球央行购金潮持续不断。这些央行购金行为直接推升了黄金需求，形成了央行“买盘托底”的市场格局。此外，美联储降息预期也在不断强化，近期美联储官员密集释放鸽派信号，市场对接下来两次降息的预期概率均超过97%。利率下行会降低持有黄金的机会成本，若实际利率进入负值区间，更会直接提升黄金的配置价值。当前，10年期美债收益率已跌破4%，这为黄金提供了估值支撑。

美政府“停摆”削弱美元基本面 利好金价

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：此外，美国政府“停摆”，关键经济数据延迟发布等情况，进一步削弱了美元的基本面，这对金价而言是利好因素。随着美元指数持续走弱、美元贬值，以美元计价的黄金对于其他货币持有者来说变得更具吸引力，进而形成了美元走弱、黄金走强的联动效应。
地缘政治紧张 投资者需求强劲

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：地缘政治风险不断升温，中东局势动荡不安，其他地区的冲突也久拖不决，导致能源供应的不确定性进一步加剧，这些都推升了市场的避险情绪。在此背景下，黄金作为危机对冲工具的属性愈发凸显，机构投资者不断集中加仓，黄金ETF等机构资金加速流入。这种恐慌性抢购的现象，也反映出市场对传统金融资产的信心正在下降。

传统资产价格承压 全球“去美元化”加速

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：黄金作为无主权信用风险资产，其配置价值正被重新评估，这对国际金融市场产生了深远影响。一方面，传统资产价格承受压力，黄金价格上涨分流了股市资金，同时债券市场也出现避险性资金转移，形成了股债双杀的局面，这反映出市场对经济前景的担忧。另一方面，美元霸权地位受到挑战，全球央行“去美元化”趋势加快，近15年来黄金储备在外汇储备中的占比不断上升。这种结构性变化削弱了美元作为全球主要储备货币的地位，推动国际货币体系朝着多元化方向发展。

金融市场波动加剧 货币政策分化格局延续

北京师范大学教授 经济学专家 万喆：黄金向来被视为抗通胀的标杆，其价格上涨时，通常会带动其他大宗商品走强，这种联动效应可能加剧全球输入性通胀压力，让央行在降息与控通胀之间面临更艰难的政策抉择。同时，金融市场波动性也会加剧黄金的避险和投资属性相互增强，导致价格波动进一步放大。此外，货币政策分化格局将持续，美联储降息与欧洲央行按兵不动形成鲜明对比，这种政策差异也会加剧全球资本流动的不确定性。总体而言，金价对国际金融市场的影响已超越商品范畴，反映了全球货币体系和资本流动格局的深刻变化。（央视新闻）