黄金类ETF获追捧 多只产品周涨幅超10%

中国证券报 记者张韵 2025年10月20日

上周（10月13日至10月17日），A股三大指数有所回调。受此影响，全市场1300余只ETF中，超过1100只收跌。但黄金类ETF受到市场热捧，不仅霸榜全市场周涨幅前十，也成为资金争相涌入之地，呈现出较高的场内成交活跃度。业内人士认为，近期的黄金行情离不开市场避险情绪升温、美联储降息释放流动性、各国央行持续购金等多重因素的驱动。

黄金类ETF逆势上涨

上周，在市场整体行情回调之际，黄金类ETF逆势大涨。全市场周涨幅前十ETF全部为主投黄金的产品，涨幅都超过10%。10只产品中，半数挂钩SGE黄金9999指数，半数挂钩上海金指数。

数据显示，全市场挂钩SGE黄金9999指数、上海金指数的已上市ETF共14只，上周涨幅全部超过10%。10月17日，这14只产品盘中交易价格均一度创上市以来新高，部分基金盘中交易价格超过10元；截至收盘，这14只黄金类ETF交易价格全部超过9元。

防御类ETF获青睐

在资金流向方面，黄金类ETF表现同样强势。周净流入额前十的ETF中，黄金类ETF占4只，全部挂钩SGE黄金9999指数，合计净流入超160亿元。

有机构人士分析称，短期来看，金价走强背后离不开多重因素的驱动：第一，9月美联储降息，释放了流动性，吸引交易性资金涌入黄金市场；第二，市场避险情绪升温；第三，各国央行加速多元化储备以对冲美元信用风险。

展望后市，有机构认为，全球央行持续购金以对冲美元信用风险，以及黄金类ETF由净卖出转为净买入，或将推动黄金价格中枢持续上移。但也需要警惕金价短期涨速过快可能带来的技术面调整风险。

数据显示，除了黄金类ETF外，主投银行、红利低波等防御类资产的ETF同样受到较多资金青睐，部分产品的周净流入额跻身市场前十。

值得注意的是，相对高弹性的恒生科技类ETF在上周的下跌中获得资金逆势净流入。据统计，挂钩恒生科技指数的ETF上周合计净流入超过110亿元。包括恒生科技ETF易方达（513010）、恒生科技指数ETF（513180）等在内，共有4只产品单只净流入超过15亿元。

四大指数ETF周成交额超千亿元

按照指数成交额口径汇总（剔除货基与债基指数），上周共有中证A500指数、恒生科技指数、香港证券指数、SGE黄金9999指数等四个指数旗下ETF的周成交额超过1000亿元。

中证A500指数相关ETF以1347.4亿元周成交额居于首位，成交活跃度较高。挂钩该指数的40只ETF中，有5只产品周成交额超过百亿元。代表产品之一的A500ETF易方达（159361）周成交额超170亿元，跻身同类产品前列。不过，不同产品之间的成交额分化较为明显。

恒生科技指数相关ETF的千亿元周成交额也是由头部产品带来的。在11只相关ETF产品中，有4只产品的周成交额超百亿元，最高的超过400亿元，约占总成交额的三成，而最低的则不到8亿元。

香港证券指数相关ETF的1043.43亿元成交额则全部是由香港证券ETF（513090）这1只产品贡献的。其周成交额位居全市场股票型ETF首位。截至10月17日，该指数共包括16只成分股，前四大成分股包括中信证券、中国银河、香港交易所、国泰海通，权重占比均超过10%。

展望后市，易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为，继续关注大盘成长核心资产。当前核心资产板块估值处于历史中低位，具备一定的估值修复弹性。同时，该类资产的盈利预期稳定、外资边际回流预期升温，使其在震荡环境下具备较强的配置锚定属性。可关注中证A500、沪深300等代表性宽基指数，借助其在市场波动中的相对稳定表现，实现组合的稳健配置。

易方达基金的基金经理余海燕认为，接下来，市场或进入政策与业绩验证的关键窗口，结构性机会与波动并存。三季报密集披露期可能强化盈利驱动逻辑，景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）、资源品（如有色金属）等板块有望获资金聚焦。同时，也需注意外部不确定性可能放大市场波动的风险。此外，可关注科技自主、绿色能源等产业政策的潜在催化作用。