国信期货：黄金领涨，贵金属集体走强

2025/10/21

    周一晚间，贵金属市场全线走强，金价再度引领涨势。纽约黄金主力合约大幅收涨3.47%，再次突破4300美元关口，收于4359.40美元/盎司；国内沪金主力合约同步跟涨2.48%，报收998.58元/克，再度逼近千元大关。白银亦同步上扬，纽约白银主力合约上涨2.55%，收于51.38美元/盎司；沪银主力合约收涨1.62%，报11973元/千克。

    周一晚间，美元指数小幅收涨。消息面上多空因素交织：一方面，美澳签署关键矿产协议及澳洲养老基金计划对美大幅投资，提振了市场风险偏好；美国白宫透露政府停摆有望本周结束，也缓和了部分不确定性。另一方面，风险事件依然支撑着贵金属的避险吸引力，美国贸易代表办公室提议对尼加拉瓜加征高额关税，显示全球贸易摩擦仍在延续；同时，地缘局势持续紧张，哈马斯在埃及协商加沙停火协议后续，欧盟决定在2028年前逐步停止进口俄罗斯天然气。这些因素共同为贵金属提供了稳固的配置需求支撑。

    整体而言，在美联储降息预期与地缘风险未彻底转向之前，贵金属中长期震荡偏强格局有望延续。纽约期金下方支撑或上移至4050美元附近，若能站稳4300美元，则下一上行目标将看向4400-4500美元区间附近。白银走势紧随黄金，目前守稳于50美元关键位之上，若能有效突破且站稳52美元附近，则有望向54美元左右发起挑战。操作上建议以回调分批布局为主，上行过程中需密切关注关键阻力位的突破情况，并严格进行仓位管理。