金价三日连跌6%！黄金牛市终结还是“黄金坑”？

周四（10月23日）现货黄金延续前两个交易日跌势，跌幅约0.26%，现交投于4088美元/盎司附近。过去两日，黄金累计下跌近6%，从历史高位（4381.29美元）附近下方回落。

此前数个交易日，随着贸易紧张局势出现缓和迹象，避险黄金遭遇了大幅抛售。市场也选择在周五关键的美国通胀数据公布前获利了结。

此外，分析人士认为，全球第二大黄金消费国印度排灯节的结束，可能会削弱实物黄金需求，从而对金价构成拖累。

另一方面，持续的美国政府停摆以及地缘政治紧张局势，可能为金价提供支撑，因为在不确定性时期黄金被视为避险资产。市场对美联储进一步降息的预期也有望支撑黄金。利率下降将降低持有黄金（这种无息资产）的机会成本。

市场将密切关注贸易谈判的进展，双方贸易代表计划于本周末晚些时候会晤，为下周领导人既定的会晤做准备。

由于政府停摆导致经济数据发布中断，本周五即将公布的美国9月CPI通胀数据备受市场瞩目。若报告显示通胀数据高于预期，可能在短期内提振美元，并对以美元计价的黄金价格构成压力。

黄金延续跌势，市场持续获利了结

2025年黄金价格创下历史性涨幅，涨幅超过50%，超过了此前9·11事件、2008年金融危机乃至疫情期间的波动期表现。

美国政府停摆已进入第23天，目前仍看不到解决迹象，周三参议院第12次投票否决了临时拨款提案。参议院预计将继续就拨款法案进行投票，但很可能以失败告终。此次停摆已成为美国历史上持续时间第二长的政府停摆事件。

特朗普周三晚表示，计划为贸易摩擦问题在韩国举行长时间会晤，并认为会取得进展。

高级市场分析师Russell Shor表示：“此次抛售似乎主要是技术性的，自9月以来的超买状态引发了获利回吐。尽管出现回调，但黄金年内涨幅仍达55%左右，长期主要上升趋势依然稳固。”

根据LSEG数据，市场已基本定价美联储将于10月和12月会议上进行降息。

黄金长期看涨基调未改，坚守关键均线上方

金价日内虽下行，但从日线图看，其结构性看涨前景依然稳固，目前价格在关键的100日指数移动平均线（EMA，3613.62）上方获得良好支撑。

14日相对强弱指数（RSI）位于中线上方且未处于超买区间，也进一步强化了上行动能。

上行方面，上方的直接阻力位关注10月15日低点4140美元。若能吸引买盘入场，金价有望激发新的看涨动能，上探10月16日高点4330美元。下一阻力位见于布林带上轨4365美元。

下行方面，金价的关键支撑位位于4000美元心理关口。若出现更多看跌K线，且价格持续位于10月10日低点3947美元下方，则可能为金价向下测试10月3日低点3837美元打开空间。

北京时间13:34，现货黄金现报4095.10美元/盎司。