国信期货：贵金属震荡上行 等待美国通胀数据破局

2025/10/24

周四晚间，在经历两个交易日下跌后，贵金属市场收涨。纽约期金主力合约上涨2%，报4145.6美元/盎司；内盘沪金主力合约跟随外盘走强，收涨1.56%，报948.64元/克。白银方面，纽约期银主力合约同步上涨2.15%，报48.704美元/盎司；沪银主力合约上涨1.48%，报11517元/千克。

周四晚间，美元指数收涨。俄乌局势方面，泽连斯基宣称已拥有射程3000公里的国产导弹，并表示不会接受领土交换条款，普京则回应称美方意图"推迟而非取消"峰会，地缘紧张态势依旧。贸易方面，美国加码施压委内瑞拉，特朗普寻求以毒品为由采取陆地行动，若此举加剧区域冲突并引发贸易中断，可能推升能源价格与供应链风险，进而强化对贵金属的避险需求。此外，今晚将公布的美国9月CPI数据成为市场核心焦点。高盛预计核心CPI同比上涨3.05%，较前值的3.10%小幅回落。若实际数据符合或低于预期，将强化市场对美联储维持宽松政策的预期，为贵金属提供支撑；反之，若数据超预期上行，可能引发市场对美联储推迟降息或放缓宽松步伐的担忧，对贵金属形成短期压力。

展望后市，贵金属短期或将维持高位震荡格局。技术面上，纽约金关键支撑位仍位于4000美元附近，若能守稳该位置，后市有望重新测试4100-4200美元附近区间；白银走势相对敏感，需重点关注48美元附近支撑的有效性。操作上建议保持谨慎，可等待数据公布后市场方向明朗再行布局，严格控制仓位风险。