美国消费者信心深陷极端悲观区域 已跌至经济衰退期间水平

2025-10-24

美国消费者信心在10月继续下滑，维持在五个月低位。

密歇根大学10月消费者信心指数终值报53.6，较9月下跌1.5点，低于市场预期的55，较去年同期大幅下降24%。该指数目前水平较1978年以来平均值低36.4%，凸显情绪极度低迷。

负责调查的密歇根大学调查主管Joanne Hsu表示，本月整体信心变化不大，年轻消费者信心略有回升，但中年与年长群体明显下滑。当前个人财务状况略有改善，但对未来财务的预期走弱。她指出，消费者普遍认为整体经济条件较上月无明显改观，通胀与高物价依然是压倒性压力来源。值得注意的是，尽管美国联邦政府持续停摆，仅约2%的受访者主动提及停摆对经济的潜在影响，远低于2019年停摆期间的10%。

从历史对比看，目前指数水平低于过去六次美国经济衰退开启时对应的水平，这意味着消费者情绪已处在典型衰退前的悲观区间。

10月，消费者现况指数(CECI)连续第四个月下跌至58.6，创三年新低，环比下滑3.0%，同比跌幅达9.7%，弱于市场预测的61。消费者预期指数(CEI)同样连跌四个月，报50.3，为5月以来最低，环比下降2.7%，同比大幅萎缩32.1%，也低于市场预期(51.2)。一年期通胀预期从4.7%回落至4.6%。长期通胀预期由3.7%升至3.9%，仍低于今年4月的高位。本月长期通胀预期的回升主要来自共和党人和独立选民。无论短期或长期，通胀不确定性全部走高，显示消费者对通胀路径缺乏信心锚定。

总体来看，消费者信心在高通胀、物价粘性与政策不确定性环境下持续承压，现况与前瞻情绪同步走弱，指数已滑落至典型衰退区间，经济软化信号愈加显性。