美联储降息预期未能提振避险买盘，金价跌破4000美元关口或将打开调整空间

2025-10-28

黄金价格周二亚洲盘持续承压，自4000美元整数关口回落至三周低点。 尽管美联储进一步降息的预期压制美元走势，但全球贸易关系改善带来的风险偏好上升削弱了黄金的避险吸引力。

美联储降息预期仍是市场焦点。根据CME FedWatch工具显示，投资者几乎完全消化了10月降息25个基点的预期，并认为12月将再次降息。

上周公布的美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3%，核心CPI同样维持在3%的水平，显示通胀虽放缓但仍高于目标区间，为“温和降息”提供了政策空间。

纽约一位贵金属策略师表示：“黄金短期走势受制于风险偏好提升，但市场的降息预期仍为金价提供底部支撑，真正的突破方向需等待美联储会议结论。”

地缘政治方面，美国总统特朗普在回应俄罗斯宣布成功测试新型核动力巡航导弹后表示，美国在俄海岸部署了核潜艇。这一表态令地缘风险情绪短暂升温，对金价形成有限支撑。

总体来看，市场情绪仍偏向乐观，投资者倾向在4000美元上方获利了结。

技术面上，金价短线已跌破4000美元心理关口，空头动能逐步增强。 日线指标显示，RSI指标下滑至50下方，MACD出现死叉迹象，暗示短期偏空走势延续。

若金价持续承压并跌破3950美元支撑，则或引发进一步抛压，目标指向3900美元（对应7月至10月涨势的50%回撤位）。

反之，若金价反弹突破4020美元阻力，则上方将面临4050-4060美元区域的强压。若价格企稳于此上方，短线或出现技术性修复，目标上看4110美元（23.6%回撤位）及4155-4160美元供应区，但整体趋势仍偏弱势震荡

一位东京贵金属交易员指出：“只要金价未能有效收复4050美元关口，短期结构仍偏向震荡下行，市场或在美联储会议后迎来方向性突破。”

编辑观点：

当前黄金的核心矛盾在于“政策宽松预期支撑金价”与“风险偏好削弱避险需求”之间的拉锯。美联储的政策信号将决定金价能否稳守4000美元关口。

若降息节奏加快，金价或重新获得动能；反之，若美联储释放“暂缓宽松”的信号，金价或再度考验3800美元支撑。关注3900美元支撑区与4050美元阻力区的突破方向，中期维持震荡偏空的基调不变。