金价在3950上方横盘整理，期待美联储决议提供新的推动力

2025-10-29

周三（10月29日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，目前交投于3975美元/盎司规，涨幅约0.6%，亚市盘初曾一度下跌0.5%。但交易员现在似乎不愿贸然行动，选择等待今日晚些时候公布的备受期待的美联储政策决定，然后再围绕这种不生息的黄色金属进行新的方向性押注。与此同时，美元（出现一些买盘，对大宗商品构成阻力。

此外，美中——全球两大经济体——贸易紧张局势缓和的迹象，可能有助于限制避险黄金的涨幅。然而，对美联储鸽派的预期可能限制美元的任何有意义的升值，并为金价提供一些支撑。投资者现在期待更多关于美联储未来降息路径的线索，这将对影响近期美元价格动态起到关键作用，并为大宗商品提供一些有意义的推动力。

市场驱动因素：黄金交易员等待美联储未来降息路径的更多线索

美中贸易讨论取得进展的迹象缓解了人们对全球两大经济体之间全面贸易战的担忧，并于周二将避险黄金拖至 3900 美元下方，即逾三周低点。

事实上，美中高级官员周末同意了一个潜在协议的框架，供美国总统特朗普和中国国家主席预计在本周四的峰会上审查。

然而，市场预期美联储将在为期两天的会议结束时于周三降息 25 个基点，并在 12 月再次降息，这有助于限制不生息黄金的跌幅。

然而，在交易员等待美联储降息路径的更多线索之前，确认近期从历史高点回调的下滑已结束之前，大宗商品的上行空间更有可能保持受限。

参议院周二第 13 次未能推进共和党支持的资金法案以结束政府关门，凸显国会僵局。与此同时，一名美国联邦法官授予初步禁令，无限期禁止特朗普政府在持续的政府关门期间解雇联邦雇员。

上周美国宣布对俄罗斯两大石油公司实施新制裁。此外，白宫还取消了特朗普与俄罗斯总统普京在布达佩斯的计划会晤。这表明美俄关系紧张，地缘政治风险持续存在，可能继续支撑避险贵金属。

黄金需要突破 4000 美元心理关口才能为进一步上涨提供依据

隔夜收盘跌破 8 月至 10 月涨势的 38.2% 斐波那契回撤位3970附近位置，可能被视为黄金空头的新触发因素。此外，日线图上的震荡指标刚刚开始获得负向动能，并支持近期一周左右回调跌势的延续。尽管如此，如果持续收复 4000 美元心理关口上方，可能引发空头回补行情，并将黄金价格推升至 4058-4060 美元中间阻力位，进而挑战 4100 美元整数关口。

反之，亚洲时段低点位于 3916-3917 美元区域、3900 美元关口以及 3886 美元区域（即隔夜波幅低点）可能保护近期下行空间。接下来是 50% 回撤位，位于 3844美元附近，若跌破该位，黄金价格可能进一步走弱至 3800 美元整数关口。下行轨迹可能进一步延伸至 3760-3765 美元中间支撑位，进而挑战 3715-3720 美元区域，即 61.8% 斐波那契回撤位。

北京时间14:41，现货黄金现报3976.28美元/盎司。