暴跌警报！鲍威尔一席话浇灭12月降息梦，4000关口成泡影，中美峰会成救命稻草？

2025-10-30

周三（10月29日）现货黄金上演了一场惊心动魄的过山车行情。亚欧盘时段，金价在避险情绪和美联储降息预期双重推动下，一度狂飙近2%，成功站上4000美元整数关口，盘中最高触及4029.90美元/盎司。然而好景不长，美联储如期降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的“鹰派”表态如同一盆冷水浇灭了多头热情，金价迅速回吐全部涨幅并转跌，最低下探3916.56美元/盎司，收报3930美元附近，单日跌幅约0.57%。

鲍威尔“放鸽”变“放鹰”：12月降息概率暴跌近30%

尽管美联储周三如期降息25个基点至3.75%-4.00%目标区间，但鲍威尔对12月进一步宽松的谨慎态度，令市场彻底失望。

鲍威尔在发布会上直言不讳：“委员会内部对12月是否降息存在强烈分歧，进一步降息绝非板上钉钉，货币政策并不在预设轨道上。”他强调，美联储官员难以就未来路径达成共识，金融市场不应理所当然地押注年底再次降息。

这一表态彻底打碎了市场此前的“鸽派”幻想。数据显示，在鲍威尔讲话前，利率期货隐含的12月降息25个基点概率高达95%；讲话后，这一概率瞬间跌至67.9%，降幅近30个百分点。

堪萨斯城联储主席施密德甚至公开反对降息，称通胀持续高企令其倾向于维持利率不变；美联储理事米兰则呼吁一次性降息50个基点。内部分歧之大可见一斑。

美元与美债双双暴拉，金价“内外夹击”

鲍威尔“鹰派”言论直接点燃美元与美债收益率。美元指数周三大涨0.42%，收报99.13，盘中最高触及99.35，为10月15日以来新高。

美债市场同样风起云涌：10年期国债收益率尾盘飙升8.6个基点至4.081%，创6月6日以来最大单日涨幅；两年期国债收益率更是一举上涨10.8个基点至3.602%，刷新一个月高点；30年期国债收益率也上涨5.1个基点至4.562%。

收益率曲线呈现“熊市趋平”格局，两年期与十年期利差一度收窄至46.1个基点，为9月11日以来最小。

美元走强与美债收益率飙升，共同推高了持有黄金的机会成本，海外买家购买黄金的成本大幅上升，金价承压明显。

量化紧缩画句号：美联储“悄悄”转向宽松？

在市场最为关注的流动性问题上，美联储也抛出了重磅炸弹：宣布将重启有限国债购买，正式结束长达数年的量化紧缩（QT）政策。具体而言，美联储将维持每月最多350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）到期不展期的计划，但从12月1日起，将MBS到期资金全部再投资于国库券。

达拉斯Comerica银行首席经济学家Bill Adams指出，随着美联储稳定债券持有量，货币市场紧缩速度将放缓，但2026年3-9月间可能重启资产负债表扩张以匹配经济增长。这一举措理论上利好国债价格、压低收益率，但短期内未能抵消鲍威尔“鹰派”言论带来的冲击。

机构齐声看空：金价短期“雪上加霜”

Zaner Metals高级金属策略师Peter Grant一针见血：“黄金对鲍威尔收回12月降息预期的反应合情合理，联邦基金利率期货已大幅削减降息定价，这将提振美元、打压黄金。”

Angeles Investments首席投资官Michael Rosen补充道：“鲍威尔反映了美联储内部在通胀仍高于目标时的紧张关系，市场对12月降息预期明显降温。”

多伦多investingLive首席货币分析师Adam Button则警告：“施密德的鹰派异议捕捉了部分美联储官员情绪，鲍威尔可能面临更大压力抑制降息预期。”

亚市窄幅震荡，目光转向韩国中美峰会

周四（10月30日）亚市早盘，现货黄金在3940美元/盎司附近窄幅震荡，市场交投谨慎。本交易日重头戏无疑是中美领导人在韩国首尔的会晤。若贸易谈判未能取得突破性进展，或将为金价提供短期避险支撑；反之，若谈判进展乐观，叠加12月降息预期进一步降温，金价恐面临更大下行压力。

此外，日本央行与欧洲央行利率决议均预计按兵不动，但任何意外“鹰派”表态都可能加剧市场波动。

结语：多重利空压顶，金价何去何从？

黄金市场正站在十字路口：鲍威尔“鹰派”转向、美元与美债双双走强、量化紧缩结束的“利好”被彻底掩盖。若中美韩国峰会未能带来实质性利好，且市场对12月降息预期继续降温，金价短线恐跌向55日均线3763美元甚至更低支撑。投资者需密切关注美联储官员后续表态、中美谈判进展以及日欧央行决议，任何风吹草动都可能引发剧烈波动。

北京时间06:56，现货黄金现报3944.58美元/盎司。