鲍威尔“冷雨”浇透多头盛宴，华尔街如何解读美联储变局？

2025-10-30

美联储如期降息却令市场乐观情绪受挫。鲍威尔直言12月行动“远非定局”，内部分歧与数据缺失下的决策困境，引发华尔街对政策路径的重新审视。

美联储主席鲍威尔给多头涨势泼了一盆冷水。他在发言中称，鉴于央行内部存在分歧且能见度有限，12月降息并非“既定事实”。

在鲍威尔周三的会后新闻发布会开始后，美国股市从高点回落。

投资者普遍预期美联储在周三会议结束时将降息25个基点，但鲍威尔关于12月的言论始终是影响市场的最大变数。该央行不仅在缺乏政府数据的情况下“盲飞”，其内部也面临着异常严重的意见分歧。美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）呼吁降息50个基点，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）则投票反对降息。

“在本次会议的委员会讨论中，关于12月如何行动存在强烈分歧，”鲍威尔表示，“在12月会议上进一步下调政策利率并非既定事实。远非如此。”

以下是华尔街对美联储主席最新言论的反应：

Northlight Asset Management首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）：

“这是市场具有前瞻性的一个绝佳例证。尽管即时消息——降息、结束量化紧缩（以及开始自动购买债券）——对股债均属利好，但市场已提前预期了这些。真正让市场感到负面意外的是，未来的降息可能被排除。”

Brandywine Global投资组合经理杰克·麦金泰尔（Jack McIntyre）：

“在只能‘睁一只眼’飞行的情况下，美联储认定劳动力市场放缓是比通胀粘性更令人担忧的问题。鉴于劳动力统计数据是滞后指标，而货币政策存在时滞，这一立场是合理的。因此对于10月份，美联储宁愿选择进一步降息以防万一。但更难以理解的是那奇怪的分歧范围。米兰要求更大幅度降息可被视为过于鸽派而不予理会。但施密德反对降息，加上鲍威尔在新闻发布会上的言论——他表示希望让美联储对未来潜在降息的看法与市场对12月的预期之间保持一些距离——则不容小觑。这种分歧意味着金融市场自满情绪将减弱，波动性会加剧，双向资金流动会更频繁。”

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）：

“就业市场内部的下行风险很可能将确保美联储在12月及整个明年继续降息。”

Carson集团首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）：

“美联储没有节外生枝，如普遍预期那样降息25个基点，同时也为12月再次降息敞开了大门。鲍威尔主席承认了通胀方面存在的潜在问题，但劳动力市场疲软压倒了这些担忧，从而促成了本次降息以及未来的可能行动。”

Oxford Economics美国副首席经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）：

“10月份降息25个基点的决定毫无悬念，但一位地区联储主席出人意料的鹰派异议凸显出，未来的行动正变得更具争议性。我们预计美联储将从此放慢降息步伐。我们的观点基于劳动力市场状况将趋于稳定的判断，但在官方数据匮乏的情况下，这很难断言。