金市劲升期望别太高

□本报记者 耿晓筠  【珠海特区报】

从目前黄金处于消费淡季的节气因素，以及美元总体的强势氛围来看，黄金还不具备大牛市基础，目前金价的上行更应该理解为市场风险偏好回升下的纯技术投机性涨势。

　　本周，股市实现了由调整到反弹的良好过渡，期市在震荡中上扬，黄金更是一枝独秀回升强劲。

　　股指连续回调之后，本周五终于迎来了弱势反弹。下周多空谁能胜出？证券分析师乐观认为，短期调整将告一段落，大盘的中期攀升格局还将延续。但真正的转折点还要等到下周，主导下周走势的将是投资心理上的转折，而这一转折主要来自于两大事件——其一，下周，3月份及1季度经济数据将全部出炉，目前预测都还较为乐观，CPI可能在2.5%-2.6%水平，压力可能没有想象中的那么严重；其二，下周5股指期货将正式与投资者见面，这个投资工具的诞生，或将给市场一剂强心针，或会成为大盘蓝筹股大力表现的时机。

　　本周商品大多震荡走高。农产品中大豆、豆粕维持震荡，周收盘后较上周变动不足0.5%，豆油则上涨近2%；铜、铝、锌震荡加固技术形态，一周震荡后最终报收亦离上周相差不到0.5%；螺纹钢和黄金本周分别稳步上扬1.3%和2.2%；受东南亚开割影响，橡胶冲高后回落，最终仍收涨约2%。

　　中天期货分析师龙孟夏认为，我国被视为全球经济复苏最快的国家，如今的通胀水平是完全合理也符合我国真实政策目的的。预计大宗商品价格将继续震荡走高，下周开始黄金有望率先走出一波新的上涨行情，建议投资者关注黄金、铜、螺纹钢逢低买入的投资机会。在下一轮上涨行情中，农产品受产量制约上涨幅度或将受限，预计下周豆类农产品将震荡小幅走高。

　　本周国际现货金价以1123.7美元开盘，最高上试1156美元，最低下探1118.2美元，截至周五欧洲初盘时分报收1155.1美元，较上个交易周上涨35.1美元，涨幅3.13％，周K线呈现一根近似光头光脚的中阳线。威尔鑫首席分析师杨易君认为，本周金价领先所有商品金属、原油，表现可谓最灿烂。金价连续5阳上行，虽5阳累积涨幅仅约3％，但在美元处于相对强势的情况下实属难得。当然，这并不意味着黄金新一轮牛市就此开启，从目前黄金处于消费淡季的节气因素，以及美元总体的强势氛围来看，黄金还不具备大牛市基础。因此，目前金价的上行更应该理解为市场风险偏好回升下的纯技术投机性涨势。

　　债市方面，三年期央票的重启成为本周公开市场的一大亮点。根据央行公告披露，年内首期三年期央票发行利率为2.75%。分析人士表示，本周央行动用多期限工具组合，从公开市场上抽走基础货币1100亿元，实现了春节后的连续第七周净回笼。三年期央票的“回归”，增加了央行搭配使用货币政策工具的灵活性和操作空间，未来净回笼可能成为公开市场的常态；与此同时，三年期央票对供给端的冲击，将不可避免地伤及市场流动性，而这曾是一季度收益率快速下降行情的根基。