威尔鑫点金：金价延续独立强势

2007年9月11日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周一美元以79.86点开盘，最高上试80点，最低下探78.79点，报收79.84点，较前个交易日下跌12点，跌幅0.15％，日K线呈现一根再创回落新低的十字阴。

周一美国没有重要的经济数据公布，但市场依然充满着对美元趋空的预期。美元兑一篮子主要货币周一触及15年低点，因投资人为美国联邦储备理事会(FED，美联储)下周降息以提振疲态尽露的美国经济作准备。就业数据激发了楼市和信贷危机加剧开始殃及美国就业市场的担忧，令投资人为美联储9月18日降息50个基点至5.25%作好准备。市场预计欧元区利率年底前还将上调，美元的利差优势将减弱，这推动美元兑欧元挫至一个月最低水准。RBS Greenwich Capital首席国际策略师Alan Ruskin表示：“这对美元毫无益处，降息25个基点和息差因素对美元不利，美元被全面看淡。”Scotia Capital汇市策略师Camilla Sutton表示：“随着最後几个认为美联储不会降息的人士也放弃了这种看法，欧元对美元的利率优势将继续增加。”威尔鑫同样秉持这样的观点，美联储调降利率基本是铁板钉钉的事情，极其糟糕的8月非农就业数据使得降息提前及加大降息力度的可能性都大为增加，这对美元的走势极其不利。当然，美元也不可能每天维持下跌走势，但下跌应为其后市运行主基调。美元在80.60点下方面临反弹回升的层层反压。美元疲软形成的关联环境，将有助于黄金巩固近期形成的强势。

黄金
周一国际现货金价以700.1美元开盘，最高上试707美元，最低下探698.95美元，报收703.3美元，较上个交易日上涨3.4美元，涨幅0.49％，日K线呈现一根延续上行的小阳线。

周一金价仍延续着强势上行的表象。上周五金价形成的长阳线并未在本周一诱发明显的短期抛压，金价于亚洲早市于700美元附近开盘后即获得动态支撑。14点以前的盘口基本围绕700美元整固。随后金价在欧洲开盘前再度强势上行，从700美元附近快速上行至欧洲初盘的707美元左右。但金价的强势并未在欧洲开盘后得到持续。相反，金价在欧洲盘面呈现小幅回落，但在702美元附近再度获得动态支撑，并至美国初盘又一次触摸706美元上方，但强势同样未能得到持续。21点至隔夜零点时分，金价从706美元上方振荡回落，并一度下穿700美元，终盘略微收升至703美元附近，形成一根延续上行的小阳线。美元趋空的市场人气，成为当前金市最有力的提振。

周一的基本金属、原油与金市运行的关联不大。特别是基本金属短期可能难进一步形成对金市的指引。因为基本金属的走势似乎主要在视美国股市的脸色，而黄金在参考美元弱势的同时，更多了一层自身市场的独立强势。当前油价强势对金市的关联提振，我们认为存在一个“潜伏期”，这个潜伏期就是对通胀忧虑的预期。从当前消息面来看，美国能源部希望OPEC在9月增加产量以平抑油价的想法可能是一厢情愿，因为目前油价的上行有更多政治因素与目的趋势，并非单一受经济层面的需求影响。美国早已存在掌控配置全球能源的野心，控制作为全球能源心脏的中东野心，这也是与伊朗矛盾激化的根源。当然，石油输出国组织（OPEC）成员国难以顺应美国基于政治野心的能源价格及产能调控，积极增加产能，满足美国以相对低廉的价格进行充分的原油储备，随后尽快对伊朗进行武力制裁，希望尽快彻底控制中东。故我们认为，OPEC不会盲目增加产能，让美国以如愿的价格尽快完成能源储备计划。故油价将在今后一个阶段的相当长时间内维持较高价格，进而形成对黄金的长远利好。

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