巧配资产炼真金

2007年09月13日  【晶报】

黄金牛市格局确立，每次金价回调都是进场良机

　　近期股市剧烈震荡，分析人士指出，面对股市的高估值风险，投资者采取多元化的投资策略势在必行，而黄金市场气势如虹，国际金价一举突破700美元/盎司大关，黄金牛市格局已经确认。多元化的投资者，不妨在金价回调过程中逢低入场，将股市中的“胜利果实”投到金市中进一步放大。

　　观点：金市将成资金避风港

　　威尔鑫投资研究中心分析师杨易君认为，当前股市已渐渐孕育着较大的中期风险，股指在9月中期见顶的可能性越来越大。如股市进入中期调整后，个人不妨进入黄金市场，因为历经1年多的充分调整后，并在年末需求旺季的刺激下，黄金市场有望迎来一轮新的涨幅，这将给多元化投资带来新的机会。

　　资深黄金、外汇分析师及理财顾问陶行逸表示，黄金市场和股票市场一般存在负相关的关系，如果在一个资产组合里都是股票的话，相当于把鸡蛋放在同一个篮子里，如果能适当地把股票上的资产分配一部分到黄金上，有助于平衡整个投资组合的风险，黄金投资比例占资产组合的20％~30％都是合理的。

　　趋势：黄金牛市格局已确立

　　昨日，上海金交所行情显示，AU99.95与AU99.99两个交易品种的收盘价分别达172.03和172.16元，短短10多天国内金价的涨幅已经超过5％。国内金价的上涨，主要是受国际金价大幅上扬的刺激。上周五，国际黄金价格一改15个月来的盘整态势，一举突破每盎司700美元的近16个月高点，最高达709.40美元，创下2006年5月以来新高。本周二，国际现货金价最高上试714.2美元，报收711.9美元。

　　陶行逸称，目前国际金价已基本摆脱年初以来640美元至690美元的震荡区间，上探目标在730美元以上，到750美元左右有望进入趋势性上涨。每年的第四个季度是黄金需求旺季，加之目前原油、美元等因素将继续支撑金价往上走，现在从股票市场转移到黄金市场是个不错的时机。

　　杨易君认为，在夏季消费淡季结束后，黄金的需求将会剧增，11月印度的传统节日“排灯节”、中国的春节相继到来，黄金购买前景看好，另外美联储可能降息的消息，使美元走软的预期加剧，美元走势和黄金呈反向联系，美元跌，黄金通常会涨。

　　操作：逢低积极买进

　　“目前市场处于初期的逼空阶段，市场人气会被强制性扭转而转向多方。随后会在巨大的短期累积获利下呈现阶段性高位盘整，然后，金市将进一步呈现加速上行态势。”杨易君说。现在的金价行情与2005年9月金价从429美元的启动行情存在技术面、基本面、甚至基金运行手法的较高相似性，中短期金价已不太可能回到690美元下方。在操作上，可逢金价回档之机积极买进。

　　陶行逸也表示，由于金价短短一个月时间已上涨60多美元，短线指标出现超买，预计短期会有个回落，当金价下探至680美元附近是个比较好的介入时机。

　　渠道：品种不同投资方法不同

　　据计算，金价从2001年的每盎司252美元上涨到2005年的730美元，如果一直持有黄金，复合回报率接近24％。目前国内投资黄金的品种以实物黄金和纸黄金为主。其中，实物黄金比较适合长线投资来追求保值增值，年收益率可达10％；纸黄金主要是通过银行个人记账式的黄金交易，交易门槛更低，只需要不少于10克黄金的现金就可以进行买卖，不需要提取实物。7月6日，个人实物黄金交易业务全国启动，在申请上海金交所的黄金账户卡后，可直接通过银行的黄金交易系统，参与上海金交所的实盘交易，市民投资黄金的渠道将更广泛。

　　■专家建议

　　像买基金一样买黄金

　　据介绍，炒实物金虽然可以做到随时买进卖出，但是中间还是存在一定的手续费，而且黄金价格波动幅度不及股市，马上卖出变现肯定要亏本。

　　资深黄金、外汇分析师及理财顾问陶行逸表示，短期黄金市场波动性还是较大，对多数的普通投资者，由于不具备专业的能力，或难以经常关注行情，建议购买实物黄金逢低买进长期持有，不建议频繁短线交易。兴业银行的理财专家建议投资者，可以像买基金一样买黄金，目前黄金价格仍处在一个长期大牛市当中，因此除专业投资者外，2007年黄金投资应以长线投资为主。（晶报首席记者 余彦君 记者 易少龄/文）