河南商报10月20日讯 与惯常选在周末或是假期宣布加息不同，央行两年零十个月以来首度加息选在了周二晚间公布。对于中国央行加息反应最快的是汇市，美元进一步反弹。

昨日晚间7时，央行宣布加息，提高一年期人民币存贷款利率0.25个百分点，有专家推测，这可能与人民币升值导致境外资本涌入，最近股市以及期货等资本市场特别火爆有关。

加息

事件

2007年底以来首度加息

两年零十个月以来，央行首度宣布加息。昨日晚间7时许，央行宣布从10月20日起，上调金融机构人民币存贷款利率。一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%。一年期贷款基准利率也上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。活期存款利率仍然维持0.36%不变。

最近一次央行加息是在2007年12月20日。

背景

“负利率”已持续七个月

统计局数据显示，8月份中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.5%，再次创下年内新高。我国物价指数不但超过了2.25％、2.79％的一年期、两年期存款利率，而且也超过3.33％的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。

存款负利率给储户带来的影响显而易见，7月份当CPI同比涨幅达到3.3%后，城镇居民一年期存款实际贬值首次超过1%，达到1.05%，8月份CPI同比涨幅再创新高，居民一年期定期存款实际贬值达到1.25%。这意味着长期下来，居民手中的一万元存款，一年后实际缩水超过125元。

目的

为了防止出现通胀

“当前宏观经济面的细微变化，决定了央行此次的加息举措。”央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵接受记者采访时表示，“一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段；另一方面，当前物价水平仍保持一定高位。宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是央行此时加息的主要原因。”

“央行此时加息表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。”中国国际经济研究会副会长张其佐称。

分析

中国股市可能低开高走

多数学者认为，加息针对资产泡沫的警示作用大于实际效果。经济专家王小广表示，由于此次加息温和，对房地产行业起不到抑制泡沫的作用，应该连续加息来增加投机成本。

经济专家李迅雷仍看好股市。他表示，此次加息对股市而言，可看做利空出尽，不会改变大盘中长期走势。今天A股可能低开高走。

市场人士对于股市持乐观看法的不少。渤海证券研究所所长程文卫分析，单就银行股来看，应该会造成正面影响。历史上每次牛市央行加息，涨多跌少几乎成为惯例。

影响

汇率

缓解人民币升值压力

威尔鑫首席分析师杨易君认为，人民币利率上调可能缓解短期人民币升值压力，还可能进一步激发境外热钱涌入。

杨易君称，人民币存贷利率的上调应该大大超出市场预期。市场原本预期在当前人民币对美元升值的大背景下，中国央行中短期内可能不会上调人民币存贷利率，但现在意外宣布上调利率。此次加息后，会缓解市场对人民币延续升值的预期，故美元动态走强，而金价在美元走强中对应承压。

杨易君认为，这应该是吸收全球货币又一轮扩容背景下，市场越来越大的流动性，防止过剩的流动性对中国资本、资产市场的冲击，防止货币扩容背景下的通胀风险，并非预防经济过热。故这次人民币存贷利率的上调是一种金融调剂手段，不是经济调剂手段。人民币利率上调可能缓解短期人民币升值压力，还可能进一步激发境外热钱涌入。“加息在一定程度上能够抑制房地产市场的投机，符合当前政府希望能够稳定房价的意愿。但是，境外热钱进入境内寻找机会往往不需要借助贷款，故在采取上调利率的安内措施时，还必须要有尽可能堵住热钱进入通道的攘外举措。”

美股

美股大幅低开

昨晚，在中国央行宣布加息之后1小时内，美元指数加速上涨，国际金价激挫，从1370美元附近大幅下跌至最低的1352美元附近。

受中国央行加息消息影响，美国股市19日（当地时间）大幅低开，截至记者发稿时，道琼斯工业平均指数下跌139点，报11005点。

中国意外加息还促使纽约金价下跌，纽约油价也出现下跌。

欧洲的新兴市场货币在中国宣布加息后走软；波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特和捷克克朗均受上述消息影响而走软，这表明投资者正撤离高风险资产。

海外市场人士担心此举将减少未来中国经济增长预期，投资者风险偏好加强，美元、日元等避险货币上涨，美元对欧元等主要货币反弹走强，欧元兑美元跌破1.39关口。

同样，受此消息影响，大宗商品市场承压，芝加哥期货交易所的玉米、小麦和大豆品种纷纷下挫，12月交货的玉米合约下跌0.7%，至5.5325美元/蒲式耳。

房贷

享受七折优惠加息影响不大

对背负房贷的“房奴”们来说，不少人听到加息后第一反应就是，算一算加息会让自己多还多少房贷。对此，银行的理财师说，0.25个百分点的加息对房贷的影响是比较小的，特别是享受过利率七折优惠的客户，不会大幅增加负担。

商报记者算了一笔账，以30万元贷款，20年等额本息偿还来计算，如果享受的是利率七折优惠，那么现在的年利率就是4.158%，每个月偿还贷款1843.01元。本次加息0.25个百分点之后，如果其他条件不变，明年年初银行会将利率调整为4.2987%，那么从明年起每月偿还的贷款就会增加到1865.39元，仅仅较加息前增加了22.38元。

如果是二套房的话，利率上浮1.1倍，仍旧是30万元的贷款分20年等额本息偿还，那现在的年利率就为6.534%，每个月需要偿还贷款2242.73元，加息之后年利率就会调整为6.754%，那么每个月偿还贷款2281.81元，较加息前增加了39.08元。

争鸣

中国将进入一个加息周期

不少学者认为中国未来加息空间较大，这意味着中国将进入一个加息周期。独立经济学者谢国忠表示，央行此次加息过于保守。“中国的经济增长速度是美国的4倍，没有必要和美国保持同样的加息幅度，中国加息步伐可以加大点。”谢国忠预计，“按照现行通胀水平，年底央行应该还会再加息一次。”

经济专家左小蕾直言，“未来加息空间较大。”加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，未来会累进加息，还会有连续加息的动作。

不会进入新的密集加息期

突然宣布加息，让很多市民担心，会不会从此开始一轮新的密集加息，类似2007年一年之内加息六次的情况。对此银河证券分析师杨建说，这种可能性比较小，因为央行不只是考虑控制通胀，更需要考虑宏观经济的情况。从现在公布的经济数据看，中国经济逐步复苏，但海外经济低迷，为达到保增长的目的，他认为现在情况并不适合连续加息。

此前消息

周小川：中国年内不会加息

华盛顿当地时间10月10日，中国央行行长周小川说：“因为财政刺激和货币政策已经发挥了相应作用，现阶段中国不能急于控制通胀率，不过，政府已经制定了一份可行性高的中期计划。”他表示，今年内中国不会加息。

周小川是在参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会时作出上述表示的。

金融机构人民币存贷款基准利率调整表

调整前利率 调整后利率

一、城乡居民和单位存款

(一)活期存款 0.36 0.36

(二)整存整取定期存款

三个月 1.71 1.91

半 年 1.98 2.20

一 年 2.25 2.50

二 年 2.79 3.25

三 年 3.33 3.85

五 年 3.60 4.20

二、各项贷款

六个月 4.86 5.10

一 年 5.31 5.56

一至三年 5.40 5.60

三至五年 5.76 5.96

五年以上 5.94 6.14

（单位：%）

(本文来源：大河网-河南商报 作者：陈薇)