威尔鑫点金：金市再借美元疲软东风走高

2007年10月11日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周三美元以78.47点开盘，最高上试78.52点，最低下探78.20点，报收78.33点，较前交易日下跌15点，跌幅0.19％，日K线呈现一根延续回软的小阴线。

看来美元的市场人气还是颇弱，7个交易日的最大弱势反弹幅度不到2％，市场再度因此充斥着美国经济疲软的言论。市场认为，美元兑主要货币窄幅波动，由于本交易日缺乏重要的美国数据，投资者不愿将疲软的美元朝任何方向过于推进。投资者将目光投向了将于周四公布的美国8月份贸易逆差数据以及周五待公布的9月份零售额数据，以便更清楚地了解美国的经济状况。4Cast驻纽约的外汇分析师Vassili Serebriakov称，继本周早些时候美元小幅回调后，周三美元兑欧元的温和下跌实际上部分受技术面因素影响。他表示，欧元周二未能跌破1.40美元而引起的市场失望情绪带来了美元抛盘，周三美元的表现便是这一行情的延续。美联储前主席格林斯潘于周三以及旧金山联邦储备银行总裁叶伦周二的讲话令市场对经济的忧虑升温，投资人愈发担心经济成长放缓的迹象可能导致降息。上月，美联储大幅降息50基点至4.75%。美元已受到进一步降息的预期打压，未能守住上周公布强劲就业报告以及公债收益率上涨带动的升幅，兑欧元仍接近历史低位。尽管9月美联储会议记录几未暗示央行可能在10月降息，但12月利率期货走势显示，该月降息一码的几率约为76%。本月降息一码的几率也有约34%，在上周五较预期强劲的就业报告公布前，该几率为64%。叶伦周二表示，美联储上月降息举措有助于控制风险，但指若称美国经济已“躲过一劫”仍为时过早。格林斯潘周三表示，近月来困扰金融市场的信贷危机最终亦会拖累美国经济，房价下降将最终促使消费者减少支出。瑞银策略师在报告中指出：“市场仍非常看空美元，尽管收益率上涨，货币储备多元化可能一直对美元不利。”

对于上述美元市场基本面的分析，我们认为比较中肯。即美元“理应”在疲软经济面的指引下维持弱势。但是，我们不能忽略一点的是，欧元区央行对于欧元大幅升值愈发不满的情绪。欧元区的经济形势似乎也不应该支撑过于强势的欧元。由于欧元占据美元指数权重超过50％，故欧元与美元的涨跌几乎就是一个跷跷板走势。于是乎，欧洲央行在无法因美元颓势而对美国进一步指责的同时，转而对中国施压，希望加快人民币升值的幅度。目的当然是为增强欧洲经济在世界中的竞争力。在这种形势下，货币市场是有可能脱离经济基本面的指引来异常独立运行的，故短期而言，我们似乎也不宜太过看空美元。经济层面的东西已众所周知，建议投资者多关注欧元区首脑对于欧元升值的情绪变化，如果“愤怒”到要动用市场手段的时候，建议投资者要当心，目前货币市场基金市场正是这样的心态，对美元看空，但并不进一步大肆作空。

黄金
周三国际现货金价以737.55美元开盘，最高上试745.9美元，最低下探736.9美元，报收738.8美元，较上个交易日上涨3.3美元，涨幅0.45％，日K线呈现一根冲高回软，延续升势的小阳线。

周三金价于亚洲早市开盘即延续周二下行回升的动态强势而缓缓飘升，至美国初盘，金价最高触及745.9美元，相较于早市开盘上行超过8美元，市场摆出一副再续铿锵牛蹄的表象。然而，金市似乎太过依赖美元走势的指引，在随后交易时段，美元动态跌势停顿后，虽基本金属及油价营造利多的大环境，但金市终究晚节不保，21点后即振荡回软，隔夜零点后进一步明显回落至740美元，终盘形成上影较长，意愚趋升乏力的“射击之星”。短期来看，市场似乎依然难以摆脱美元的指引，8月中旬至9月中旬形成的“独立”强势底蕴正在渐渐消息，至于啥时再现“独立强势”，恐需时日来进一步清洗市场浮筹。

关联市场方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周三大涨逾1美元，因阿拉斯加油田设施发生火警，且在周四公布每周库存数据前有空头回补。今日多数时间，交投震荡，因交易商在库存数据公布前建立部位，市场预计上周原油库存将增加。市场认为，土耳其和伊拉克之间的争端也有助于提振油价，白宫警告土耳其不要武装入侵伊拉克北部。如果周四油价进一步上行，将打破近期上升旗形调整的趋势线，即油价有望在结束旗形整理后进一步上行。纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三大幅收高，交易商称因一些新基金资金以及原有多头部位持有人决定在周一期铜大跌后入货，特别是在美元走软之际。法国投资银行东方汇理表示，将今年铜价平均预估值由7,210美元上调至7,460美元，明年的预估值则由7,060调升至7,440。从技术形态来看，近三日伦铜K线形成中继“希望之星”的组合态势，示意铜价存在进一步调整的可能很小，相反，其再续回升步履的可能更大。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收高，但缩减稍早涨幅，因美元兑主要货币走软，但交易商称金价必须突破技术阻力位才能进一步走强。另外，数据显示欧洲各国央行在售金协议第三年沽售的黄金不到500吨，这可能是金价未来走势的利多迹象。 Sabin Commodities场内交易商Joseph Guzzardi表示：“在750-760区域仍有麻烦，有一些强劲的阻力，如果攻克了，走势会不错。” 另外，德国央行周三对路透表示，在未来12个月内对其黄金储备不会有什么动作，只会售出少量黄金用以制造钱币。但威尔鑫依然基于资金面的忧虑，以及现货商是否愿意在金价连续上涨100美元后进一步很快买进，心存疑虑。至少短期再度延续8月中旬至9月中旬强势的可能性不大，相反，如果市场经过充分整理，甚至整理贯穿整个十月并进入十一月上旬，那么后市金价有望进一步翱翔于27年高位的蓝天白云之间，并会不断刷新27年高飞的纪录。欲知更多内容及具体的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员