威尔鑫点金：油价强势接力弱势美元助推金价

2007年10月16日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周一美元以78.18点开盘，最高上试78.27点，最低下探77.96点，报收78.04点，较前交易日下跌14点，跌幅0.18％，日K线呈现一根延续回软的小阴线。

周一市场数据面静淡，美元延续弱势反弹后的惯性回软。消息面上，格林斯潘在接受CNBC电视频道采访时表示，虽然目前信贷危机状况有所缓解，但其对伦敦银行同业拆息及其他主要利率的残留效应仍将逐步体现，可能会在某种程度上导致经济增长出现放缓。他表示，信贷危机影响虽然没有在第三季度数据中得到反映，但几乎可以肯定的是，这种影响会在第四季度显现。尽管如此，格林斯潘仍预计美国经济出现衰退的可能性低于50%。结合美国近期公布的良好经济数据，我们认为短期继续看空美元可能面临一定风险。不管从分钟K线还是从日K线形态观察，一旦美元动态回升至78.40点上方企稳，那么短期美元的走势就可能出现转机。美国次贷危机以及随后进一步诱发的美联储大幅调降联邦基金利率，似乎已经成为“短期”美元的最后利空。上周公布的两大经济数据以及此前良好的9月非农就业数据都示意，短期基本面对美元的不利影响正在消除：美国公布的8月贸易赤字为575.9亿美元，预期赤字为590亿美元；美国商务部(Commerce Department)周五公布，9月份零售额增长0.6%，比此前预期高一倍。

技术面上，威尔鑫同样认为美元阶段性可能已经下跌到位，短期有形成双底回升的可能。当然，这只是预见性的推导，目前尚未见到双底雏形。如美元日K线图示： 

波浪理论的运用在美元以往的运行中往往较为有效，对于美元8月中旬后下跌的目标位推导，往往可以通过其前一下跌浪来进行。美元从6月中旬的83.27点下跌至8月初的79.96点下跌浪，该浪向下的161.8％黄金分割位往往成为美元随后破位下行的理论目标参考，图中所示，美元在9月底刚好触及该线支撑后展开弱势反弹。上周末美元于再度回软中形成了一定的下跌抵抗，我们认为不排除美元在本周开始形成短期双底回升的可能。一旦美元在短期基本面回暖下展开强有力的技术性反弹，那么图示中的阻速线2/3线，以及作为自05年11月以来形成的下降趋势线H可能会成为美元反弹的强劲共振反压。当然，在这之前，美元可能还会面对8月初于80点附近的形态反压。

就资金流向而言，对冲基金对于阶段性继续作空美元似乎也心存谨慎。从纽约期货交易所（NYBT）中美元指数期货的仓位变动分析，截至10月9日当周，纽约期货交易所美元未平仓合约总计70580手，与10月2日当周的40574手基本持平。基金对应的净空头寸由24563手微幅减少200手至24363手，美元对应小幅上涨18点。反应出对冲基金似乎已不敢进一步明目张胆作空美元，这种迹象在9月中旬美元下破79点后就已开始体现。此外，还有一个一般分析人士不太能够关注到的现象，那就是自7月中下旬开始，美元的下跌与对冲基金在美国期货交易所作空美元的资金介入程度呈现“底部背离”态势。即7月中下旬美元的波段运行底部虽远远高于目前美元的短期低点，但对应的基金净空头寸却是相反，目前基金持有的美元期货市场净空头寸虽依然处于历史绝对高位附近，但依然略低于7月中下旬的净空峰值。这种现象提示我们不要再度盲目看空阶段性美元。

黄金
周一国际现货金价以748.9美元开盘，最高上试760.25美元，最低下探747.4美元，报收758.85美元，较上个交易日上涨9.35美元，涨幅1.25％，日K线呈现一根再创27年新高的中长阳线。

周二国际现货金价于亚洲早市749美元附近开盘之后即延续单边缓缓趋升态势，欧洲初盘，金价上行至756美元附近横盘强势整理。并进一步在美国开盘后脉冲上行至760美元。但整个美国盘面，金价并未呈现进一步的明显上扬，而是维持于756～760美元附近的区间振荡。尾盘固守日内绝大部分涨幅，终盘形成影线较短而实体明显的中长阳线，彰显阶段性强势表象。

周一金价的强势演绎似乎更多受到美元进一步回软与油价再创纪录新高的双重提振。虽美元的回软幅度较为有限，但美元日内趋空环境有利于巩固金市已经即得的强势，原油的走强则有如为金市多头火上浇油。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周一劲扬3%至逾每桶86美元的历史新高，受中东紧张局势、冬季燃油供应忧虑及美元走软提振。但有一点我们需要留意，即在美国交易时段，美元依然动态趋空而原油维持劲扬的态势下，国际金价呈现出滞涨走势，显示760美元遭遇到短期明显抛压。但鉴于其日内涨幅本已累积过大，故对于这样利多环境下滞涨，我们似乎也可以理解。甚至认为多头对金价上行的节拍控制得较为稳健。基本金属方面，周一基本金属在大多交易时段表现良好，但终盘受美国股市不佳的表现而令涨势受限。但我们认为短期基本金属仍将偏多方向发展。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一受通膨忧虑及投资基金的强劲买盘带动收高。黄金交易机构ScotiaMocatta主管Andy Montano称，“油价是金价上涨的推动因素，目前油市走向主要由土耳其及伊拉克的政治局势所左右，基金现在也在买进。欲知更多内容及具体的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员