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基本金属大幅下跌，作空氛围波及金市

2006年11月14日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周一美元以85.06点开盘，最高上试85.44点，最低下探84.84点，报收85.37点，较前个交易日上涨30点，跌幅0.35％，日K线呈现一根弱势反弹的小阳线。

美国费城联邦储备银行周一公布的一项季度调查报告显示，美国近期实质经济增长似将放缓，通膨可能亦同时下降。路透公布，51位受访分析师预期美国今年第四季实质国内生产总值(GDP)环比年率为增长2.5%，低于上次调查时预估的增长2.9%；;第四季消费者物价指数(CPI)年增率平均为2.4%，低于前次调查时预期的3.3%。今年美国失业率预计为4.7%，持平于上次预估。
此外，美国财政部公布，10月联邦预算赤字为492.9亿美元，略高于市场预期的490亿，也高于上年同期的赤字472.8亿。10月政府支出和税收分别达到2,169.9亿和1,676.9亿美元，双双创出财政年度第一个月的纪录新高。另外，零售数据公司SpendingPulse公布，美国10月扣除汽车并经季节调整的零售销售下降0.3%，为自2月以来出现的首次下降，9月时为成长0.3%。

从动态分时K线形态观察，周二美元在85.40点存在极强反压，至10月13日美元见顶87.30点后，该下降趋势一直有效压抑着美元的弱势反弹。而一旦下破85点，美元市场将再度空气弥漫。而日K线同样显示美元强反压位于85.40附近。

白银
周一国际银价以13美元开盘，最高上试13.11美元，最低下探12.66美元，报收12.86美元，较上个交易日下跌0.13美元，跌幅1％，日K线呈现一根振荡回软的小阴线。

周二国际现货银价在12.95美元存在日内动态反压，而回档第一支撑在12.76美元，最强支撑在12.56美元。从日K线形态来看，银价上升轨道依然完美，10日均线成为银价回档强劲支撑，而收盘价基本持稳于5日均线上方运行，整个技术面也显示利于多头运行。

黄金
周一国际金价以628.6美元开盘，最高上试632.6美元，最低下探620.3美元，报收625.2美元，较上个交易日下跌1.8美元，跌幅0.29％，日K线形成一根于近期高位振荡回软的小阴线。

周一国际金价于亚洲早市开盘，即从628美元快速上行至632美元。午盘时分，金价在触及632.60美元后回软走低，并在19点时分回软至与早间相当的628美元。随后20分钟，伴随伦敦基本金属综合动态跌幅在5％以上的劲挫（伦敦铅更是大幅下跌超过13％），金价对应从628美元激跌至620.3美元。进入美国盘面后，市场承接蜂拥而入，金价被缓缓推高，回升途中似乎仍面临较大抛压，但承接盘面也较为果敢。于是，在21点45分至隔夜凌晨2点30分欧美交易时段，多空在622.5～625.5美元狭小空间展开贴身肉搏。市场多头内蕴略显强劲，推动金价振荡回升，空头则利用一切于黄金不利的关联因素（基本金属整体大幅下跌，原油疲软走低至59美元下方，美元动态快速回升），力图击溃多头防线，但多头终盘前对欧洲盘面劲挫诱发的恐慌性抛盘悉数吸纳，金价形成上下影线皆相对明显，显示多空争持激烈的小阴线。

从整个技术面看，当前金市仍处于多头推升阶段，金价在周一的小阴回档并未破坏金市上升趋势，目前金价仍运行于布林中枢线与布林中轨形成的上升通道中，KDJ虽在超涨区域发出死叉信号，但回升趋势形态并未破坏，RSI仍位于60附近的常态利多区间。抛物转向指标显示目前波段利多支撑位于614.50美元，且以每日4.2美元速度上升。而592～610美元区间更是密布着近一年的长、中、短期交投成本，成为金市作多的坚强后盾。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员。028-66719233

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会员部分：

从分时K线形态观察，周二金价在627.5～629美元区间存在较为明显反压，而621美元支撑则更显强劲。周一金价在22点至隔夜凌晨3点于624.5美元上下的交投，为9月27日以来最活跃的交投时间，量能极具放大。这段时间的交易颇具参考价值，如果金价周二克服629.5美元反压上行，则周一624.5美元附近的积极交投可视作逢低承接强劲，多空换手充分，那么金价可能迎来新的加速。而如果周二金价再度回落至该密集交投区间下方，则624.5美元累积的庞大交投量将成为日内金价强劲反压。

笔者仍倾向金价升势未尽，近两日的金价回档，可视作对636.5美元附近的技术压力消化。且从基金在COMEX市场的持仓情况来看，截至11月7日当周，基金在COMEX市场中期金净多持仓，由截至10月31日当周的64716手增持至81166手，净多增持11555手，对应金价从605.2美元上行至624.3美元，上涨19.1美元（或3.2％）。持仓显示，基金在COMEX期货市场中买进黄金的意愿为近半年所少见，而从绝对的净多持仓量来看，基金仍保持着较为充足的后续资金与净多增持空间。故笔者仍看多金价后市。操作上建议多头继续持有。对空仓投资者而言，建议周二视盘口对629美元的压力反应，一旦金价上穿629.5美元，建议轻空仓投资者进行买进，在没有持仓成本优势之前，建议保证金投资者将持仓保证金比例控制在20％。此外，如果周二金价在未上试629.5美元以前存在回档时机，621附近可作为空仓投资者介入作多的参考，同样宜将持仓保证金比例控制在20％。即便周二金价出现超乎想象、概率较小的深幅打压，下档紧邻的强劲中长线成本均线也会支撑金价有所反复，故早已具备持仓成本优势的多头勿虑。而近期新建多头，控制好仓位比例，也会有足够的抗风险空间来进行持仓调整。

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威尔鑫夜间快讯

周二截至20点之前的国际金价整体运行依然相对疲软，国际原油价格对应同样疲软，美元则位于85.30附近盘上。21点30分，将公布美国零售数据，生产者物价指数，市场可能会存在明显波动。从15分钟K线形态来看，金价上档在629美元下方存在短期系列反压，15分钟K线示意金价存在破位之虑。而从60分钟K线形态观察，621美元存在更为强劲支撑，故短期金价在621～626美元区间，上档有反压，下档有支撑。而整个金价日线仍体现出多头强势内蕴。从分时K线形态观察，美国盘面金价不宜再度下探16点时分欧洲早盘触及的622美元，否则形成快速破位的可能较大，不排除快速下探610美元附近的可能。故建议会员晚间宜重视操作策略。

对于空仓投资者而言，目前上下皆可的624美元附近不适宜新建多头，出现两种情况可以买进，其一是金价向上突破629.5美元，其二是金价下探610美元附近。首次建仓不可过重，需保持20％的保证金。

对目前已有多头而言，仓位较轻者可以继续持有多仓保持观望，目前价位不宜盲目补仓。补仓情况为金价下探610美元附近。

比较难以调整仓位的是重仓多头，这也是笔者建议在没有树立较好持仓成本优势前，不宜过重布局仓位的因素之一。对于这部分仓位，笔者给出如下建议，如果金价在美国盘面再度下探621～622美元，建议先行减持半仓。先将风险控制放在首位，金价即便随后上行，少赚取部分利润即可。如果晚间金价下探610美元附近，建议再度将平仓的多头买回，这样多头综合成本会降低。未来两天金价极可能会再度返上620美元，到时再进行仓位调整就相对容易。

（20：35：00）