威尔鑫点金：金价触及历史纪录高位的“额头”

2007年11月8日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周三美元以76点开盘，最高上试76.02点，最低下探75.08点，报收75.57点，较前交易日下跌47点，跌幅0.62％，日K线呈现一根下影明显，并进一步破位下行的中阴线。

美元于周三一度劲挫，主要受中国官员关于外汇储备结构调整的倾向发言影响，但随后出现修复性回升。虽周三金价收出了较长的下影线，主要受消息面的意外影响所致，并非美元已经受到了明显的逢低买盘承接，笔者倾向美元阶段性的弱势可能还将延续。

外电消息面上，美元兑欧元周三大跌至纪录低位，此前有中国官员发表讲话，令市场益发担忧全球第四大经济体中国的央行可能会减持美国资产。加上主要金融机构可能减记更多信贷相关资产的预警，令市场充分预计美国联邦储备理事会(美联储,FED)下月可能再度降息。

美国银行的市场策略主管Robert Sinche称，“美元今日大幅下挫，中国政府官员发表讲话，称中国应调整外汇储备结构，用强势货币的升值来弥补弱势货币的贬值，这引发美元下跌。”“近期内几乎不可能明朗美国金融体系面临的风险，美联储政策偏于中性或放松，抛售美元……几乎成为一种单向押注。这些因素提高了美元加剧跌势的可能性，”他补充道。

欧元下面的主要走势将取决于欧洲央行(ECB)总裁特里谢周四在货币政策会议后召开的记者会，市场广泛预计欧央行将维持指标利率在4%不变。若特里谢有暗示升息的任何讯号，都料激起欧元的新一轮涨势。同时，对欧元涨势产生担忧的任何讯号，都可能大幅拉低欧元，至少短期内是如此。ING Capital Markets的外汇交易主管John McCarthy认为，从更广的趋势看来，欧元无论如何都会触及1.50关口，其中一个因素是欧央行和美财政部官员的讲话都未能拉低欧元，并逆转美元的疲势。

周三，中国人民银行一位官员称，美元正在丧失其作为主要全球货币的低位。中国全国人大常委会副委员长成思危表示，中国应该调整规模为1.43兆(万亿)美元的外汇储备结构，用强势货币的升值来弥补弱势货币的贬值，例如，目前欧元兑人民币升值，美元兑人民币贬值，这两者之间就可以相互弥补。暗示中国可能将卖出巨额外汇储备中的部分美元，转而买进欧元。但在北美交易时段，分析师对成思危在中国外汇储备决策中的影响力和权威性产生质疑，从而为美元提供了一定的支撑。Brown Brothers Harriman驻纽约的全球外汇负责人Marc Chandler称，成思危周三的讲话缺乏依据，很可能并不反映中国的政策。尽管美元全线下跌，但也不乏亮点，从而使得美元的跌势不至于更加惨烈。首先，美国第三季度生产率增幅创4年之最，同时劳动力成本下降。对于担心能源价格上涨将加剧通货膨胀压力的美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)官员来说，这是一个好消息。其次，美国能源部(Energy Department)公布上周原油库存连续第三周出现下降，但降幅大大低于市场预期。这或许成为了阻止原油期货价格突破每桶100美元心理大关的绊脚石，若油价突破了100美元，则美元可能会遭遇又一轮抛售。最后，美国股市再次走软给美元带来了一些支撑，因为这引发了全球范围内的美元避险买盘。当降低风险时，投资者通常将新兴市场上的头寸平仓，并把资金重新配置到原先的融资货币美元上来。

此外，美国圣路易联邦储备银行总裁普尔周三表示，如果楼市问题进一步扩散，可能需要进一步降息。不过他认为，美联储需要小心不要调整过度，并警惕通膨加剧。他表示，目前楼市下滑对美国经济成长的影响可能是“温和的”，但也不能忽视影响扩大的风险。“楼市影响可能扩散至其他领域，这也许要求(美联储)不要扭转近期的降息，甚至有必要进一步降息。”普尔在马凯特大学讲话的准备稿中称。

目前利空美元的基本面环境没有任何好转，周三的长下影不代表美元扭转颓势的先兆，而是对消息面反应过激的修正。后市美元仍可能趋弱运行，短期下跌阻力应该在74点上下。目前的75.60点附近存在第一反压，最强的反压在75.9～75.95点附近。

黄金
周三国际现货金价以821.25美元开盘，最高上试845.7美元，最低下探820.7美元，报收832美元，较上个交易日上涨11.1美元，涨幅1.35％，日K线呈现一根上影明显，延续升势的中阳线。

承接周二的劲扬，国际现货金价在周三亚洲盘面于822美元附近平稳开盘。9点之后，受美元激挫的关联提振，金价呈现劲扬态势，在不到2小时内，金价大幅上行超过10美元至835美元附近。随后在835美元附近维持强势横盘。16点30分开始的欧洲初盘，美元进一步遭遇作空能量的宣泄，金价再度获振劲扬，在17点20分左右，金价最高触及845.7美元，多头表现异常亢奋，亲吻了80年创下的850美元纪录高位的额头。威尔鑫对于行情的高亢表现出了冷静审市的姿态，建议激进型会员将在780美元附近建立的6成多头于840美元上方全部兑现获利，并在843美元上方反手建立了3成短空。稳健型会员也在843美元上方兑现了1/2仓位的波段获利。行情进入美国交易时段后，伴随美元的下跌回稳，金价振荡回软，但并未明显的多头大规模兑现获利迹象。从15分中K线形态观察，金价在美国盘面几次受到快速打压，但随即便见逢低买盘积极介入，我们据此认为，金市多头内蕴依然强劲。故建议激进型会员在843美元附近建立的3成空头于836美元下方逢低兑现获利，并完全回补在欧洲初盘平仓的6成多头。并进一步建议在随后的628美元进一步加仓至以800美元计价的7～8成多头。稳健型会员也建议分批回补在843美元上方平仓的多头。至隔夜收盘，金价回吐日内大部分涨幅，形成带长上影的中阳线。对于周三的长上影，笔者以为同样为对消息面的过激反应，我们利用此过激反应进行了相应的短线操作，但最终依然回到了波段作多的路线上来。如果没有周三关于人民币储备结构调整的消息面刺激，金价延续中阳上行，我们认为其步履依然稳健。故笔者倾向周三的长上影并非体现出明显的空头将至信号，而是对涨势过激的修正。故阶段性作空时机仍未到来，目前的操作在很大程度上可能要依赖于技术面，虽基本面依然全面利多黄金，但金市中期的技术性修正是难免的，笔者以为这个时间可能最迟延长至下周末或随后的周初，但投资者切忌忽略多头行情沸点的能量，不要因为盲目作空而被“烫伤”。

关联的油市方面，美国原油期货周四在电子交易中继续剧烈调整，因最新迹象表明美国石油需求疲弱，且美股大跌，促使投资者对原油展开获利了结。油价稍早一度重挫逾2美元，因在原油期货升穿每桶98美元再创新高，以及政府数据显示原油库存降幅低于预期後,基金引领获利抛盘出笼。A.G. Edwards分析师Eric Wittenauer表示：“一直有拉尾盘的趋势，所以并不异常.总体而言，出现获利回吐，且因数据而交投波动。”稍早，数据显示美国原油期货合约交割地库欣原油库存降至三年最低后，原油价格一度试图攻上在场内交易时段开始前触及的高位。Alaron Trading Corp驻芝加哥商品经纪Daniel Beavers称，市场之前预计周三出炉的库存报告将大大有利于油价，因此低于预期的实际数字未能推动油价上涨，导致近期押注油价上扬的基金和其他投资人士选择了获利回吐。但Beavers称，油价不可能大幅下挫，因为纽约商交所原油期货交割点俄克拉荷马州库欣(Cushing)的库存降至三年低点。

故基本面及关联市场依然支撑金市维持强势运行格局，但笔者倾向目前金市作多的热度可能距离阶段性“沸点”已经不远了。欲知更多内容及具体的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员