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油价劲挫令金市晚节不保

2006年11月17日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周四美元以85.31点开盘，最高上试85.56点，最低下探85.23点，报收85.51点，较前个交易日上涨19点，涨幅0.22％，日K线呈现一根回稳上行的小阳线。

美国周四公布的数据显示，10月整体及核心消费者物价指数(CPI)均低于预期，而10月工业生产数据也偏弱，显示美国经济降温的同时，物价上涨趋势也在减弱。最新的路透调查显示，通膨压力缓解的迹象令华尔街交易商更加确信联邦储备理事会(FED)将在一段时间内维持利率不变，许多受访的初级市场交易商预期，FED将于明年的某个时候降息。美国10月CPI较前月下滑0.5%， 扣除食品和能源的核心CPI成长0.1%，市场预期分别为下降0.3%和上升0.2%，核心CPI较上年同期成长2.7%，也低于市场预期的上升2.9%；美国财政部周四公布的报告显示，美国9月资本净流入降至537亿美元，低于8月的971亿，且不足以填补当月643亿美元的贸易逆差。但美国FED官员对10月CPI数据表示谨慎乐观，仍以强硬语气谈论通膨：圣路易联邦储备银行总裁普尔表示，数据并未显示目前有调整联邦基金利率的迫切需要，对抗通膨压力的努力尚未大功告成。芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克称，高于2%的核心个人消费支出(PCE)物价指数可能还会持续一段时间，一个月的消费通膨数据并不代表一种趋势。

从日K线形态来看，近日美元虽呈现弱势反弹，但上档85.7～86点区间紧邻中期成本均线反压。图示中美元阻速线2/3线初步形成美元回档支撑，而后市一旦有效跌穿2/3线支撑，则中期仍将趋空。技术指标上，周四美元收盘于布林中枢线上方，短期呈回暖态势，但86.63点又将面临下行的布林中轨反压。分时K线形态上，美元企稳迹象明显，85.20～85.40点区间已转化为美元回档支撑。

白银
周四国际银价以12.90美元开盘，最高上试13.13美元，最低下探12.76美元，报收12.85美元，较上个交易日上涨0.05美元，涨幅0.39％，日K呈现一根冲高回软的小阴线。

从日K线形态来看，目前银价仍受到15.17～9.38美元下跌波段反弹的61.8％黄金分割线反压，但银价上行趋势依然完好，运行于布林中枢与布林上轨构成的上升通道之中。周五布林中枢支撑体现在12.75美元，该点位同样是分时K线形态中强支撑所在。

黄金
周四国际金价以622.6美元开盘，最高上试628.3美元，最低下探618美元，报收618美元，较上个交易日下跌5.7美元，跌幅0.91％，日K线呈现一根冲高回软的小阴线。

周四金价总体呈先扬后抑走势。承接周三美洲盘面的强劲回升，周四金价在19点以前的亚欧盘面维持强势横向盘整，总体于622.5～624.5美元区间窄幅交投。随后金价动态突破上行，至22点时分的美国初盘，金价上试628美元后振荡回软。隔夜零点30分后，受国际原油价格大幅走低影响，金价延续振荡回软，尽吐此前亚、欧、美盘动态涨幅而收于日内最低。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四下跌逾4%，收于近一年来的最低点，因投资者赶在周五近月12月期货到期前结清部位，NYMEX-12月原油期货下跌2.50美元（或4.3%）,收报每桶56.26美元，周五早盘最低曾跌至56.15美元。 

图中所示，周四金价近几周第一次收盘于布林中枢线下方，笔者一直将布林中枢线视作金市短期趋势好淡分水岭。当然金价对中枢线破位的有效性需待确认，如果周五金价劲扬回收，则金市近期向好格局依然不变，如果仅仅弱势反弹，或进一步破位，则短期金市会偏弱发展。上行的布林中轨支撑位于613美元。金价从5月12日的730美元下跌至6月14日的543美元后，形成的内部黄金分割结构如图所示，38.2％黄金分割线（614.4美元）一直成为近阶段金价回档有效支撑，而二分位636.5美元又构成金价上行反压。该区间刚好对应着8月中下旬走势，可以理解为对应的形态压力作用。

周四国际原油大幅下跌2.5美元（或4.25％），使得金市多头晚节不保。原油的劲挫始于隔夜零点30分后，但金市主力对原油的大幅破位似有先兆，金价在隔夜零点时分曾从628美元被推低至624美元。这不足为怪，因为商品市场主力同宗。在油价隔夜的单边暴跌中，金市虽受到拖累关联下行，但振荡下行的运行态势说明金价回档中获得较强承接。对于国际原油走势可能存在一个加速下跌过程，笔者在月度评述中曾有祥述，认为油价承OPEC与普通投资者惯性思维意愿直接回升的可能性很小，油价可能还将面临一个加速打压过程，使得根据消息面作多的散户置身惊心动魄的迷局，并由此恐慌止损，油市主力草船借箭，才能获得理想的廉价头寸，进而再度借OPEC的后续文章引领油市阶段性升浪。笔者仍坚持认为，油价强支撑可能在52.50美元附近。油市的加速打压会拖累金价，笔者同样对应有所论述，只是没有意料到时间可能会提前，但这个过程应该是检验金市内蕴的很好时机。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员。028-66719233

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会员部分：

如若金市意欲直接再续升浪，周四理应是一个非常好的突破时机。但落花有意流水无情，金市多头在美国初盘前的作多意愿，被隔夜油价飞流直下轻轻抹去。而从近几日金市动态盘口观察，美洲交易时段呈现出一个多月以来少有的活跃，说明多空换手积极，市场分歧较大。错过了周四的好时机，短期金市直接再续升势的难度较大，622～624美元区域可能会成为近期金市的平衡区间。但周五金市也不一定会顺势直接破位下行，因为从11月15日盘口观察，市场在616美元上方的逢低承接意愿较强，而从17日盘口观察，在美国盘面的22点后，金价于624美元上方抛压同样明显。故近期多空争持有可能还会继续，但如果原油继续加速探底，则不排除后市金价会存在一个诱空打压过程，将金价推低至600～605美元区间。

故周五操作在设置好止损止盈的同时，也应该考虑在金市继续常态振荡中的仓位调整。操作上，如果周五金价击穿15日低点615美元，则建议对50％的多头进行止损止盈，静待后市金价可能至600～605美元回补头寸的机会。如果周五金价持稳于615美元上方，金价仍可能回升。但投资者已不可对金价的回升保持盲目乐观，应重点视其对回升压力的突破是否果敢。首先视622～625美元区域的反压，再视628美元反压，如果金价于上述阻力位附近趋升迟滞，也建议多头先行减持半仓。

就中期而言，笔者仍对金价后市保持乐观，如果近期金价果真伴随油价的诱空打压于600美元上方获得支撑后劲扬，那么660美元的第一中期目标应完全可能见到。而一旦金价下穿590美元，则金市中期堪虑，笔者以为这种可能较小。

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威尔鑫夜间快讯

从目前盘口观察，金价盘口依然偏软，但相对于国际原油再度大幅下跌超过2％至55美元下方，金价的趋软表象中又透露下跌抵抗的强势内蕴。进而强化笔者中期看好金市的观点。油价离笔者月度评述中推导的52.5美元越来越近，示意油市疲软对金价的影响可能接近尾声。故笔者对卖出操作建议仍持谨慎。对于多头较重的投资者而言，笔者仍建议以日间提及的615美元标准点位减持半仓，不宜提前减持，因为615美元是周五日内动态支撑底线。而即便周五615美元动态告破，笔者仍建议可逢适当价位再度回补多头，回补价位建议608美元。空仓投资者可以直接在608美元建立部分新多头。

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