4天急挫20% 白银短期内风险大于机会

来源：【北京商报】 作者：孟凡霞

正所谓物极必反。前4个月涨幅超过50%的国际银价从49.18美元/盎司的山顶向下俯冲，目前已跌破40美元一线，短短4个交易日跌幅逾20%。国内白银（T+D）递延交易品种两个交易日跌幅约14%。在白银急挫后，已经有部分新资金选择入市抄底白银，而这部分资金将面临较大的市场风险。

　　5月2日，美国公布了本·拉登死讯，由此引发美元反弹，大宗商品和贵金属应声下跌，白银成为暴跌重灾区。伦敦现货银价从每盎司48.15美元一路下挫至42.21美元，十余分钟内跌幅达12%。

　　5月3日，上海黄金交易所恢复交易。白银（T+D）开盘便急剧下挫，直接跌破万元大关，最终收报每公斤9845元，下跌717元，跌幅达6.79%。5月4日，国内白银延续跌势，白银（T＋D）收盘于每公斤9103元，较前一交易日报价大幅下挫742元，跌幅7.54%。某股份制银行人士表示，在此轮白银快速下跌行情下，已经有少部分没有及时补充保证金的客户被强行平仓。

　　白银价格泡沫破裂是促成银价短期内急速下跌的主因。今年前4个月，白银累计涨幅已经超过50%，特别是从1月28日触底反弹以来，国际现货白银价格由26.38美元/盎司涨至49.77美元/盎司，涨幅高达88.66%。如此巨幅的上涨积累了大量的获利盘，因此一旦银价下滑必然导致大批获利盘清算了结。另外，芝加哥商业交易所自上周一以来第三次提高白银期货的交易保证金，也使得场内投机客集中结清仓位。4月27日-5月3日，全球最大的白银上市交易基金（ETF）—iShares已累计减仓481吨，降幅约为4.22%。

　　值得注意的是，在白银暴跌的极端行情下，仍有投机者选择逢低抄底。5月4日，国内白银（T+D）成交量放大至305.62万公斤。由于市场中成交量极高，持仓量大幅攀升再度刷新历史新高。递延费支付方向为多付空。

　　专家表示，后市白银虽然可能会反弹，但是整体多头趋势已被打乱，多单不建议过早入场抄底。工行北京分行交易室袁昊冉认为，白银前期的长期快速上涨早已为近期的急跌埋下隐患。大幅下跌正是对前期隐患的释放，短期内市场空头氛围可能会持续。白银连续4个交易日的日间波动都在6%以上，短期不建议做多。

　　威尔鑫首席分析师杨易君建议，白银投资并不适合初入市场的跟风型投资者，尤其是跟风型白银保证金投资者。关于银价后市，3个月内银价将修正投机调整至35美元/盎司下方，抄底白银仍需谨慎。

　　商报记者 孟凡霞