玩转黄金期货今日“纸醉金迷”

2008年01月09日 【金融投资报】

　　●８日晚间，上期所公布了黄金期货合约挂盘当日的基准价为每克２０９．９９元●黄金现货市场方面，８日黄金Ａｕ９９９５收盘于２０２．２４元／克，黄金Ａｕ９９９９收盘于２０３．９０元／克
　　编者按：
　　今日，投资者盼望已久的黄金期货将闪亮登场，其关注度骤然上升，一时间，"谈金"与"论股"一样，成为了人们的热门话题。黄金期货推出后对黄金行业的上市公司有何影响？黄金现货市场在期货市场的影响下会发生何种变化？投资者对黄金期货会有哪些实质性的投资动作？本栏已有了初步答案。
　　准备好了！期货公司很自信
　　"相对于其他期货品种，成都的投资者似乎对黄金期货更感兴趣。"昨日，经易期货成都营业部市场部经理王晋川告诉记者，客户主动上门开户的现象表明黄金期货是一个很适合老百姓投资的品种。
　　开户猛增彰显投资热情
　　王晋川说，经易期货成都营业部在受理黄金期货客户的开户手续过程中感受到了黄金期货在投资者心目中的份量。"截至目前，已有近百户黄金期货投资者在我部开户。"王晋川表示，这还不包括原来老客户中将涉足黄金期货的户数。
　　据王晋川透露，不仅投资者参与黄金期货的热情很高，而且入市资金量也超过了过去其他单个期货品种的开户资金量。同时值得一提的是，由于黄金期货在我国尚属新生事物，部分投资者在黄金期货开通之初会持观望态度，但这些潜在客户将成为日后的现实客户。
　　瑞达期货成都营业部市场部经理张平也高兴地告诉记者，他们在前期举行的每一场黄金期货投资报告会上，都会有投资者当场签订开户合同，目前共计有数百个户头明确表示将参与黄金期货。
　　未雨绸缪积极备战
　　张平说，瑞达期货为迎接黄金期货的推出，从去年下半年以来就积极备战：一方面在川内二线城市如宜宾、雅安、泸州、德阳、广汉等地举行黄金期货投资报告会，请专家讲解黄金期货投资知识；另一方面积极培训居间人，使其成为开拓市场的重要力量。
　　张平同时透露，由于他们采取的措施得力，目前，成都营业部的客户保证金已首次突破亿元大关，其中有30%以上的客户保证金都是黄金期货客户提供的。
　　两大推手提升投资价值
　　黄金股受益几何
　　中信建投证券总部策略分析师张晓君在接受本报记者采访时说，昨日的山东黄金报收于219.13，上涨13.22元，涨幅达6.42%，另一只黄金股中金黄金因为向特定对象发行股份购买资产事宜已从昨日起开始停牌，否则，也会像山东黄金一样报收"阳线"。
　　张晓君认为，黄金个股上涨与黄金期货即将推出有很大关系。由于目前国际金价呈现出持续上扬之势，市场对金价上涨的预期比较强烈，估计今日黄金期货上市后，做多气氛比较浓厚，因此，与黄金市场紧密相关的黄金个股会有不俗的表现，尽管市场对此提前作出了反应，但估计不会出现"见光死"的尴尬现象。如果从长期来看，黄金个股价格变化将与黄金期货市场走势密切相关，呈现出正相关状态。同时，黄金股已经成为了基金重仓持有的对象之一，如去年第三季度中金黄金和山东黄金的前十大流通股股东均有七家是基金。因此，他们看好黄金股的后市。
　　黄金现货作何反应
　　威尔逊投资研究中心杨易君告诉记者，黄金期货的推出，标志着我国已经基本形成较为健全的全国性金融市场体系，通过黄金期货内外定价，近远期定价的投资组合，可以完善金融产品定价形成机制。这将使投资者在黄金市场上有更多的投资渠道，投资手段和投资方式。
　　杨易君同时认为，黄金期货由于具有卖空机制。因此，投资者要改变传统的"先买后卖"思维模式，可以在看空的时候"先卖后买"，待价格回落时再"买入"平仓。
　　"但由于黄金期货的做空机制将使黄金现货市场波动幅度加大。"杨易君说，2008年特别是2008年上半年，弱势美元与强势油价将成为金价上涨的两大推手，国际金价上900美元/盎司完全是有可能的，但如果黄金期货市场上做空力量占据优势，则现货市场金价的回调幅度会加大。"涨得越高意味着有可能跌得越多。"杨易君建议，在期货市场条件下，对黄金现货市场的操作宜谨慎，同时多关注期货市场价格的变化，因为期货市场具有价值发现功能。
　　瑞达期货市场部经理张平则认为，就目前而言，全球金市将呈单边上扬之势，而国内CPI指数高企，再加上国人收入水平的提高和投资理财意识的强化，通过黄金现货或期货市场赚钱将成潮流。同时，产金和用金单位还可以利用期货市场套期保值，锁定成本或利润。如目前建议用金单位在黄金期货市场进入买入保值规避成本上升风险。
　　权威观点
　　海通期货总经理徐凌：
　　我认为，监管层安排黄金期货在此时点推出，主要是因为黄金更为投资者熟悉与了解，使黄金期货具备更好的市场基础，可以更吸引市场的注意力，从而更好地开展投资者教育活动。黄金期货的投资门槛比股指期货低很多，每手大约仅需要2万元，而股指期货每手约20万元。投资者可以付出较小的成本参与黄金期货，对很多新手来说，哪怕花钱买教训，损失也不大，但会达到较好的练兵效果，避免今后盲目进入股指期货市场的无谓损失。
　　上期所产品创新部高级总监曹越：
　　期货交易采取保证金方式。保证金交易的杠杆作用不仅使盈利放大，也同样使亏损成倍放大。因此，要求投资者掌握一定的专业知识，有较强的市场分析能力及风险承受能力。
　　通过上期所经纪会员参与交易是投资者参与黄金期货交易的唯一合法途径。除此之外，任何单位和个人都无资格办理开户业务及黄金期货交易。参与地下炒金活动是非法的，其资金和交易的安全无法得到保障。
　　威尔鑫黄金分析师杨易君：
　　期货主要来源于对价格预期之外的波动风险，相信80%的人难以赚到钱。美元、油价、国际经济、金融、地缘政治因素、各国央行的黄金政策等因素，都会对黄金期货影响比较大。尤其以美元和油价的走势影响最直接也最明显。投资者在操作黄金期货时一定要关注这些因素，判断好金价的方向。一旦方向做反了，很可能血本无归。

　 四川【金融投资报】