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大宗商品危机过后 震荡还是机会【理财周报】

2011-08-15 08:46:19 来源 -- 作者

大宗商品危机过后 震荡还是机会

2011年08月15日  【理财周报】

理财周报零售银行实验室研究员 钟辉/文

  跌!跌!跌!债务危机卷土重来,大宗商品暴跌。

  资金开始避险,集体转向黄金,黄金暴涨,但它不是安全岛。

  理财周报零售银行实验室选取最具有争议性的大宗商品类

  理财产品,深度解析拥有 它们“是福还是祸”。

  过去的一周,市场跟我们玩了一次过山车。接近市场的人,心情可谓是如履薄冰、心惊胆颤、汹涌澎湃、悲喜交加……总之是五味杂陈。

  市场反应最敏锐的大宗商品市场,自然也在其中。大宗商品价格是经济形势的缩影,是资本市场的脸谱,是实体经济与金融市场的中介和传导。

  在经历2010年的刚性需求上涨后,面对2011年市场的各种复杂,大宗商品出现下跌。尤其是近期的欧美债务危机显现后,势头更甚;几天过后,渐趋稳定,似有上涨势头。

  理财周报零售银行实验室从挂钩大宗商品类银行理财产品切入,深度剖析大宗商品市场和挂钩大宗商品类理财产品投资价值。

  危机中的大宗商品

  债务危机袭来,大宗商品暴跌。但是“盛世赏玉,乱世藏金”的理念让具有保值价值的黄金成为暴跌的例外。

  8月11日上海黄金交易所最新报价显示,投资型金条普遍由本月1日的333.70元/克上涨到365.90元/克。黄金投资热情空前高涨,供不应求自然导致金价水涨船高。黄金的火爆似乎让投资者忘了投资的风险。威尔鑫首席分析师杨易认为,毫无理性与技术的疯狂投机者将为自己的疯狂行为“埋单”,金价还没有见顶的迹象,近期还可能再创新高,但其中存在大幅波动的风险。与火爆的黄金对比,白银却并没有跟随黄金一起暴涨,相关交易渠道也较为冷清。

  根据理财周报监测,目前市场中,今年以来仅有2款此类理财产品发行。受黄金价格上涨影响,“渣打银行2008年代客境外理财系列瑞银彭博固定期限成分黄金超额回报指数UTSN003”短短的一周便收获了13.4%的收益。

  8月9日,原油跌至每桶75.71美元的短期低位,8月10日,油价迎来反弹。北京中期期货研究院院长王骏认为,油价超跌已经引发了投机盘抢反弹抄底,此外,买入套保盘也迎来建仓良机。

  危险过后,震荡还是机会?

  两种说法,先说哪一个?

  一种说法是对危机的解读,危险过后就有机会。对于此次由债务信用评级下降引起的市场危机,业内的解读是经历过2008年金融危机的市场过度恐慌。

  市场稍微稳定之后,便开始反思。随着市场对美联储推出QE3预期加大,加上这次危机的下挫,大宗商品上涨空间增大。银河期货宏观策略顾问付鹏甚至认为,美债上限提高,发债融资预期长期债券收益率,将降低美国长期融资成本,更是为美联储推出QE3留下了足够空间。付鹏认为,期市本轮急速下跌也许正在为投资者“砸”出最佳入市点。

  另一种说法是,虽然QE3预期强烈,但一直都没推出,推出的时间点、方式、规模都有很大的不确定性。国金期货总经理助理江明德指出,市场的不确定性和短期突发因素还会影响大宗商品市场,今后一段时期商品期货品种的价格波动幅度将加大。

  不论如何,大宗商品与实体经济藕断丝连。尽管股市回升市场传出好消息,但全球经济的最大问题依然无解。经济增长到底从哪来?这才是该反思的问题。

 

 

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