威尔鑫点金：脱离美元指引，金市再起艳阳

2008年2月20日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以905.9美元开盘，最高上试930.55美元，最低下探904.8美元，报收927美元，较上个交易日上涨24美元，涨幅2.66％，日K线呈现一根打破近日盘整格局的长阳线。

周二金价脱离美元的指引大幅上行，打破了近期于900美元附近的盘整格局。金价在周二基本维持了单边升势，而无视美元盘中一度的逆向指引。周二金价的长阳上行完全在威尔鑫分析预期之中，周一我们即告诉会员本周金价会打破盘整格局，并会很快见到上行的长阳线，于是建议会员在周一、周二于907美元下方，910美元附近分批进行了重仓多头布局，这是我们近期维持观望后的首度多头重仓出击。周二收盘即给予了长阳回报。周二金价的强劲上扬主要来源于商品市场不断累积的牛市氛围，金价将不再理会弱势盘整格局的美元指引，进而在很大程度上追随商品市场的牛蹄。油价周二突破100美元大关，使得金价再也没有延续盘整的理由，进而与“黑金”联袂共舞。

当然，以美元标的的金价并不能完全脱离美元走势的指引。商品市场主力明白一点，美元短期即便不进一步破位下行，但美元多头肯定回天乏术，这足以营造出商品市场的牛市舞台。而实际上目前市场对美元看空的氛围正进一步凝聚。周二，美元兑欧元和澳元走低，原因是全球风险偏好升温（令高收益货币受益）以及原油价格飙升。在原油价格突破每桶100美元大关之后，美国股市掉头向下，但对美元来说已是无力回天。美元在利差方面的劣势显露无疑，在澳大利亚央行公布措辞强硬的声明之后更是雪上加霜。澳大利亚周二发布的2月份会议纪要显示，政策委员会在作出加息25个基点的决定之前曾讨论过加息50个基点的问题。上述声明增强了投资者对澳大利亚央行进一步加息的预期。受通货膨胀问题影响，欧洲央行等其他经济体的中央银行也暗示不排除加息的可能性。“至少市场意识到欧洲央行不会下调利率，而对欧洲央行降息的预期是欧元在过去两周表现疲弱的主要原因。”DailyFX.com高级汇市策略师Boris Schlossberg表示。“一旦投资人意识到欧洲央行不会跟随美联储降息，而美联储可能不得不继续降息，以稳定楼市，资金将重回欧元.我们正在看到预期的再调整。”Tempus Consulting的Meadows表示，“美国经济是否已陷入衰退或在衰退边缘，以及美国是否正经历滞胀，将继续令市场承压，至少在美联储降息见效开始前是如此。”明尼阿波利斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Minneapolis)行长Gary Stern周二称，美国经济可能在未来一段时间呈现较弱的增长势头。此外，油价飙升虽然抑制了风险偏好，但同时也进一步提振了商品货币。美国是原油净进口国，因此油价上涨也不利于美元。故目前基本面总体仍不利于美元，这有助于商品市场牛市氛围得以延续，金市必将对应受益。

既然周二金价渐渐脱离了美元的指引而追随商品市场走势，我们就不得不重新重点关注原油对金市的可能影响。国际原油期货价格周二飙升近5%，达到创纪录的每桶100美元以上，因市场预期石油输出国组织(OPEC)下月开会时会维持产量稳定，甚至可能减产，导致油价再度重返100美元以上。尼日利亚石油三角区的叛军领袖Henry Okah去世的消息亦引发对该国供油的担忧。此外，来自于美国炼油厂的问题，以及因去年一起油田国有化，而在美国石油巨擘--埃克森美孚与委内瑞拉之间引发的纠纷亦支撑油价。美国原油期货在创下每桶100.10美元的历史高位后，收报于每桶100.01美元，上涨4.51美元，之前的历史高位是1月3日创下的每桶100.09美元。创纪录的油价使得市场疑虑全球经济可能再度步入通胀的窘境，进而使得黄金的避险魅力进一步高度显现。

此外，商品金属及其它贵金属的强势运行态势也进一步烘托着黄金的牛市氛围。纽约商业期货交易所(NYMEX)铂金(白金)和钯金期货周二大幅上涨，创下合约高位，铂金市场供应极度偏紧，因受南非供应出现问题。另外，全球汽车产业迅猛发展对这两种金属需求增长。期金周二上涨3%,至两周高位，受一连串利多因素带动，其中包括原油价格升至每桶100美元引发通膨忧虑，美元下跌，以及铂金等金属价格大涨。RBC Capital Markets Global Futures副总裁George Gero称，“来自原油价格,其他农产品价格上升的通膨压力，以及利率或将下调带动黄金和铂金价格上涨。”此外，作为基本金属领头羊的铜、铝近期也保持了强劲的上扬势头，银价亦维持着不断刷新高点的强劲态势，皆提振金市向多方发展。目前金价再度临近前期滞涨的历史高位形态反弹，对于新建多头而言似乎显得尴尬，但如果已经具备了先期多头持仓成本优势，则进一步布局或显得更加从容，威尔鑫会员正是这样。而对于尚处空仓的保证金投资者而言，需要注意仓位的控制，最安全的做法是等待金价突破历史高点并确认后再行介入。目前我们暂维持对金价中期乐观的看法，不涉及保证金交易的投资者应该作买进考虑。

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