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金价向2000时代挺进 上行周期逾90年不遇【第一财经日报】

2011-08-24 02:03:57 来源 -- 作者

金价向2000时代挺进 上行周期逾90年不遇

2011年08月24日   【第一财经日报】 汪睛波

  曾有评论家赞叹《指环王》的经典时说:“世上只有两种人,读过此小说的人和将要读它的人。”套用这无上的赞许在今天的金融市场上,恐怕也只剩两种人,买黄金的人和将要买黄金的人。

  今年7月之后,在前所未有的欧美债务危机并发、经济二次探底的忧虑和美或将开启QE3等因素的影响下,避险需求令黄金甩开全球股市和商品开始“单飞”。金价8月份以来已累计上涨16%,几乎创下1999年以来单月最大涨幅,今年的累计上涨也高达34%,将要实现连续第11年上涨,及1920年以来的最长上行周期。而同样受此避险浪潮的影响,其他传统的投资品几乎全军覆没。美三大股指7月下旬以来纷纷急剧溃退,道琼斯工业指数跳水最严重时跌幅逾16%,纳斯达克和标普都暴跌超过19%。商品的龙头——国际原油和金属铜也遭重挫,伦敦铜一个月来下滑近15%,美盘原油价格5月来共蒸发了约33%,农产品回调的代表——美盘棉花竟比年初的历史最高下跌了超过50%。

  “回想之前遥望金价2000美元的报告,我们认为那应该是在2012年一季度或二季度的事情,但如今却要在今年3季度传统的消费淡季来临了。以目前的涨速而言,到2000美元最快不过两天。”威尔鑫黄金分析师杨易表示。

  截至本周一,纽约Comex市场黄金期货12月合约连续第3个日刷新历史纪录,并首次突破每盎司1900美元大关,最高探顶至1904美元/盎司,现货黄金也大涨2.5%,盘中一度触及每盎司1900.6美元。

  众星捧月

  成就金价摧枯拉朽之势的尽管是西方国家主权债务危机和经济前景的黯淡,但推涨黄金的“桥头堡”还在于那些不断唱多、做多的基金与投行。

  就在美国债务评级遭调降、金价加速飙升之后,众投行空前一致地为黄金牛市煽风点火。UBS Wealth Management表示,12个月后金价预估值仍是1800美元,但也存在最终升向2000美元的可能,摩根大通甚至将年底前现货金价预期上调至每盎司2500美元。高盛则表示,预计未来12个月现货黄金价格为每盎司1860美元,较之前预计的每盎司1730美元上调7.5%。

  本周又有三家机构为金价“火上浇油”。花旗将年内金价预期上调10%,并将金价上冲至每盎司2500美元的可能性从5%提高至25%。巴克莱表示,受诸多利好因素支撑,金价仍将再创新高,预计下半年和2012年黄金均价分别为每盎司1800美元和2000美元。法国兴业银行则表示,已提高今明两年现货黄金平均价格预期,2011年平均金价预期为1660美元/盎司,2012年平均金价预期为2275美元/盎司。

  美盘期金上的基金更是有恃无恐,到8月16日当周,COMEX黄金期货的非商业(基金)净多持仓仍在20万手以上的高位。若排除交易杠杆因素,并按纽约金每手100盎司(一盎司为31.1035克)估算,上述净多持仓对应的标的等同于622吨黄金。全球最大的黄金ETF SPDR GOLD TRUST也不断增仓,至8月23日持有黄金1284.4吨,该ETF自7月以来已增持黄金76吨。在去年二季度欧债危机高涨之后,黄金ETF罕有出现如此密集的增仓。

  “干柴烈火”

  其实投行吹捧黄金已经有“马后炮”之嫌,他们只是顺水推舟。国际金价自7月1日下探到1478.3美元后,至今已经反弹超过37个交易日,至本周一早间最多上涨了433.5美元,最大涨幅29.3%。近些年看,可能只有2006年3月后的涨幅存在一定可比性,由于当时伊朗与美国之间就铀浓缩问题引发的地缘危机,金价在2006年3月23日之后的36个交易日内上涨186美元,涨幅34%。

  各国央行早已先下手为强。世界黄金协会资料显示,2011年上半年全球央行黄金购买量超过2010年全年水平,而去年“官方部门”成为黄金的净买家,这为20年来首见,因各国政府寻求将其储备多元化,这一趋势将推动金价长期看涨。另据IMF统计,泰国今年6月黄金储备增加18.66吨,总量达127.524吨,成为亚洲央行最新增加黄金储备的国家。韩国也于6月和7月购买了25吨黄金,逾10年来首次增加黄金储备。同时俄罗斯增加了5.85吨黄金储备,哈萨克斯坦黄金储备上升了3.11吨,塔吉克斯坦增加了0.04吨,希腊和乌克兰都增加了0.03吨。

  如果说央行和机构都是“烈火”,那不断涌起的黄金需求无疑是“干柴”,一点就着。尽管二季度的国际金价平均上涨了26%,但同期全球金条和金币的需求总量为307.7吨,同比增长9%,按价值计算则增长37%。全球金饰需求量为442.5吨,与上年同期的416.7吨相比增长6%,按价值计算同比增长34%。中国和印度市场表现依旧抢眼,两大市场的金条和金币投资量及金饰需求量分别占到了全球总量的52%和55%,今年二季度印度和中国的需求量仍分别比2010年同期增长了38%和25%。

  和亚洲黄金需求旺盛相对应,该地区的投资需求也异常活跃。杨易指出,本轮金价的上行有一大典型特征,即在亚洲盘面表现强劲,欧美盘面会出现获利回吐,但尾盘仍顽强收高。这说明金价的主推手来自亚洲交易时段,这与中国投资者的热情不无关系,只愿最后“站岗”的不是中国需求。他认为,若把3~6个月定义为“中期”、2周左右时间定义为“短期”,总体对金价保持“中期乐观、短期谨慎”的态度。除了债务危机的持续性影响外,年底黄金消费旺季到来又将构成新的支撑,故后市金价的中期前景仍值得期待,2000美元/盎司应该不是中期目标。

 

 

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