威尔鑫点金：1000美元会否吹响金市多头的“集结号”？

2008年3月4日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以973.3美元开盘，最高上试989.45美元，最低下探973.15美元，报收981.2美元，较上个交易日上涨7.9美元，涨幅0.81％，日K线呈现一根于连续5日上行，再创历史新高的中阳线。

周一金价总体运行依然强劲。金价在亚洲早盘即承接上周五的强势状态延续升势，并在欧洲初盘上行超过10美元至984美元附近。随后金价略为回软至980美元后再度振荡上行，并于23点时分的美国盘面上升至989美元上方。但隔夜收盘在美元的反弹中有所回落，终盘形成上影明显的中阳线。金价在连续5日上行后，似乎呈现出一定的盘口滞涨态势，再结合短期技术面的超买。故部分市场人士认为金价进一步上行至1000美元后可能吹响金市多头的“集结号”，但笔者认为未必。1000美元亦或是金市多头西天取“金”的驿站，到本轮金价终极的“大雷音寺”路途或将依然遥远。目前的商品市场牛市、原油牛市及弱势美元皆在不断给出这样的提示。

周一美元虽然呈现弱势反弹，毫无疑问，那不过是破位下行的中继而已，阶段性美元的熊途漫漫依然修远。周一数据显示，2月ISM制造业指数由1月的50.7降至48.3，略高预期的48.0，但该指数低于50仍意味着制造业萎缩。但该数据仍使得周一美元在超跌后形成弱势反弹。但市场认为，美元反弹走势不太可能持续，鉴于本周还有诸多经济数据将公布，可能令美国经济衰退的忧虑加重，特别是2月非农就业报告，会令投资人愈发担心美国联邦储备理事会(FED,美联储)本月将更大幅度降息。短期利率期货走势显示，美联储在3月18日会议上降息75个基点的几率约75%，这可能进一步削弱美元的吸引力。看起来短期美元仍将维持弱势格局，而黄金则理应对应趋强。

就中期而言，美元依然没有看到熊途的尽头，那么黄金牛市的尽头又在哪里呢？目前美国经济有两个令人担心的地方，一是令人痛苦的经济衰退，二是螺旋形上升的通货膨胀率。但美联储却不得不放任通胀而放宽货币以刺激疲软的经济，这种情况可能使得美国经济在进一步混乱中加速疲软，不少经济学家皆维持这样的客观看法。此外，美国次贷危机的隐忧还可能进一步爆发，这对美国经济及美元而言皆是一件雪上加霜的事情，那么黄金无疑将继续受到美元贬值下的避险资金关注。据路透消息称，次优抵押贷款市场的内部危机快速波及到其他经济领域，对消费者、银行、投资者，甚至联邦政府和州政府都造成了严重的冲击，其严重程度是多数专家和分析师，当然也包括美国联邦储备理事会(FED,美联储)的官员所没有预料到的。而且这还没有结束：这样的状况可能还会持续12个月，令借贷活动陷于停滞，迫使企业裁员，并引发企业倒闭和银行破产，一些人认为衰退已经开始，并可能持续一段时间。摩根士丹利的David Greenlaw、高盛的Jan Hatzius、芝加哥大学的Anil Kashyap和普林斯顿大学的Hyun Song Shin周五联合公布了一份研究报告，若这几位声名卓着的经济学家得出的研究报告是正确的话,，那么目前的这场危机还未触底。这份报告称，除非金融市场能够很快调整资本结构，银行业对消费者和企业的贷款将可能减少近1兆(万亿)美元，这将使得未来12个月内的经济增长率减少逾一个百分点。瑞银集团(UBS)分析师上周五表示，全球信贷市场危机所造成的损失可能超过6,000亿美元，其中上市银行和经纪商可能就占了“3,500亿美元”。故就中期而言，我们还丝毫看不见美国经济加速疲软以及弱势美元的尽头。这是我们认为多头牛市取“金”的道路或将漫长的重要因素。

再从关联的原油市场来看，中短期期望油价大幅回落的可能性几乎不存在，就连心急火燎的美国能源部也基本维持这样的观点，只是希望油价不再进一步大幅上行已是万幸。中东、南美和尼日利亚的紧张情势将继续支撑油价，因当前局势可能导致石油供应中断。在哥伦比亚进入厄瓜多尔境内轰炸叛军后，OPEC成员国委内瑞拉和厄瓜多尔派兵至哥伦比亚边境。在OPEC周三于维也纳召开会议前，主席卡利尔称不认为这次会议会提高产量。委内瑞拉能源部长拉米雷斯周一也表示，由于石油库存较高和美国经济状况不佳，石油输出国组织(OPEC)应保持产量不变或减产。“我们认为OPEC应维持当前的产量，或者有所举动的话，就是减产。”拉米雷斯对记者表示。故油市依然面临的是火上浇油的消息面，黄金也必将获得对应提振。

再看看其它商品金属及贵金属的市场表现吧，白银近期呈现加速上行，已呈现11连阳的罕见强势。商品金属的领头羊铜、铝价格也逼近06年创下的历史新高。同宗的贵金属钯、铂、铑更是在最近一个多月加速上行超过50％，近期稍时整理后似乎再现新升势。作为威尔鑫资讯会员无疑非常幸运，近11个交易日基本实现了100％的投资者收益。我们在行情启动初期及时洞悉了行情的本质，会员们首次满仓操作的成本在918美元下方，随后在浮动盈利基础上进一步增仓至940美元计价的满仓。而目前，在市场信心满满时，我们的操作反而非常小心了，因为怎样守住重仓的波段获利才是关键，但关于这一点，会员们也是心中有数，因为威尔鑫为会员对后市作出了非常明确清晰的展望。由于当前会员极具持仓成本优势，这使得我们面对行情意外演绎时的调仓也会游刃有余。在商品市场整体保持强劲且美元疲软的情况下，刺激了基金买盘的增加，黄金和铂期货周一触及纪录高位，白银期货触及27年高点。纽约商交所Comex交投最为活跃的四月黄金期货触及每盎司992美元的合约高点；近月交割的三月黄金期货也创下986.90美元的现货月交割合约纪录高位。从目前运行态势来看，我们认为本轮行情必见到四位数的金价，1000美元应该不会吹响金市多头的“集结号”。但随着绝对金价的高企，金价的日间波动也会放大，这需要投资者进一步科学合理地管理好自己的资金与仓位。

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